导读：今日股指是再度下跌，两市跌幅均超过1%，沪指则是跌破了20日线，但成交量比前期有了明显的萎缩。从盘面上看，今日的下跌，主要原因是权重股的暴跌所引发的恐慌抛售所造成的。两市个股涨少跌多，中小市且有炒作题材的个股涨幅居前。从技术上看，深成指的走势明显强于沪指，其中，深市仍然站在20日线上方，且今日是得到了该均线的有效支撑，同时股指也是刚好落至BOLL指标的中限上。
上攻乏力 近期观望为主
市场信息
一、 8月11日，保监会发布了《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》（以下简称《通知》）。作为《保险资金运用管理暂行办法》首个配套规章，《通知》从投资市场、品种和比例等方面，对现行保险资金运用政策，进行了系统性调整，主要是细化大类资产、增加投资工具、整合投资比例、放宽境外投资范围。
二、 美国商务部的报告显示，6月份美国贸易赤字意外扩大至499亿美元，为近21个月以来的最高水平。
三、 昨日，中国工业和信息化部在其官网上公布了《国务院办公厅关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》有关工作的通知,通知明确指出，2009年钢产量在100万吨以下的小钢企出路有二:引导其兼并重组或彻底淘汰。按照《通知》要求，各地工业主管部门需要在2010年年底前，将各地区编制完成并经地方人民政府审核同意后的钢铁企业兼并重组方案，上报给工信部审批。
四、 中国商务部副部长蒋耀平11日说,下半年中国外贸政策以稳为主，但仍有可能对一些高耗能、高污染产品的出口退税进行调整。
五、 据中国央行网站公告，2010年8月12日（周四）中国人民银行将发行2010年第六十九期中央银行票据。本期票据期限3年，发行量860亿元。
六、 8月12日，由发改委、商务部、财政部发起的第7批、总计15万吨的国家储备糖即将抛售，其主要目的便是保证食糖市场供应，稳定价格。
七、 7月份，全国财政收入7783.18亿元，比去年同月增加1087.27亿元，增长16.2%。其中，中央本级收入4200.03亿元，增长11.9%；地方本级收入3583.15亿元，增长21.7%。7月份，全国财政支出5810.87亿元，比去年同月增加825.2亿元，增长16.6%。其中，中央本级支出1378.94亿元，增长27.7%；地方本级支出4431.93亿元，增长13.5%。
大盘综述与分析
周四，A股受外围市场影响大幅低开。开盘后万科等一线地产股强势上拉，形成市场中的热点，从而带动了投资者做多的氛围，两市先后翻红。另外，消费类个股继续表现抢眼。临近中午，由于煤炭、金融等权重板块的跳水，两市相继回落，再度翻绿。午后，两市成交量进一步萎缩，股指窄幅震荡整理，而后受股指期货影响，两市成交量迅速放大，股指在恐慌盘的打压下，再度大幅跳水，最终两市跌幅均超过1%。截至收盘，上证指数报2575.48点，下跌32.02点，跌幅1.23%；深证成指报10680.0点，下跌126.61点，跌幅1.17%。两市合计成交1919.1亿，较前一交易日放大近一成。从盘面看，两市个股跌多涨少，有1388只股票下跌，有401只上涨，非ST涨停个股7只，仅有1只非ST股跌停。从行业上看，仪器仪表、专业科研、计算机、地产四板块涨幅居前；化纤、海峡西岸、传媒娱乐、船舶、家具等板块跌幅居前。
消息面上看。中国保监会11日发布《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，明确保险公司投资证券投资基金的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，且投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%（原先是投资股票和股票型基金的比例不超过20％）。技术上看，股指盘中反复震荡，但最终是放量击穿了20日线，今日的下跌，我们认为是8月10日的下挫，影响了投资者信心。近两日成交量有明显的萎缩，部分个股是交易清淡，MACD、BOLL等指标目前已经走坏，因此不排除大盘短期内或将出现震荡下行的走势。目前股指已经接近我们前期所说的25日线，而该均线能否成为有效的支撑还需近期走势来判断确认。整体看来，股指近期将以震荡为主。
外围市场方面。美国股市周三大幅收低。美国经济复苏乏力以及中国经济增速放缓等消息，令投资者对全球经济状况感到恐慌，使股票、大宗商品期货以及风险性较高的货币普遍遭到抛售。美国贸易赤字数据不佳，进一步打击了市场信心。今年6月份美国从最大贸易伙伴的进口额大幅增加，导致6月贸易赤字意外扩大至499亿美元，创21个月新高。道琼斯工业平均指数下跌265.11点，收于10，379.14点，跌幅2.49%；纳斯达克综合指数下跌3.01%；标准普尔500指数下跌2.82%。欧洲股市周三大幅下跌，矿业股与银行股领跌，投资者对全球经济复苏前景感到担忧，他们争先恐后地卖出股票。来自中国与日本的数据以及英格兰银行下调经济增长预期的消息均给市场带来压力。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了2%，至254.68点，该指数本月业已转跌。西班牙与意大利股市均下跌了3.2%。法国CAC-40指数下跌了2.74%，英国富时100指数下跌了2.44%，德国DAX指数下跌了2.1%。
基金市场分析
7月CPI同比上涨3.3%，这是继5月份3.1%后，今年第二次超过3%，创下年内新高。统计局昨日发布的数据显示，食品价格推动CPI涨幅提高0.3个百分点，非食品价格上涨1.6%，和上月持平。从数据中不难看出，7月食品价格的高增速是CPI冲高的最主要原因，当月食品价格上涨6.8%，涨幅比上月提高1.1个百分点。在食品价格中尤为突出的是，鲜菜环比上涨4.3%。 国家统计局新闻发言人盛来运称，主要是两方面的推力，一是翘尾因素，二是食品价格上涨带动的。虽然诸多经济学家都认为CPI仍有上涨空间，却对通胀整体性失控持否定态度。7月份规模以上工业增加值同比增长13.4%，比6月份回落0.3个百分点；社会消费品零售总额12253亿元，同比增长17.9%，比6月份回落0.4个百分点。1至7月份城镇固定资产投资119866亿元，同比增长24.9%，比上半年回落0.6个百分点。“这主要是因为国家宏观调控主动调控措施的影响”。盛来运举例说，7月份工业增速回落，70%是由于重工业回落引起的，这主要是国家从二季度以来加大节能减排监管力度和落后产能淘汰力度所致。固定资产投资增速的回落，也是因为国家严格控制新上项目导致的。与此同时，国家还有一些后续项目的投资计划，例如西部大开发、区域经济发展规划等，都会带动投资增长。央行：2010年7月末，人民币贷款余额同比增长18.4%，增幅比上月末微升0.2个百分点；新增人民币贷款5328亿元，较上月少增706亿元，但同比多增1769亿元。从数据来看，当月新增实质性贷款下降较多，剔除票据融资后的实质性新增贷款5764亿元，较上月少增1398亿元，创今年新低。从结构上看，7月对公中长期贷款增加3274亿元，较上月略降80亿元，占总新增贷款的比重为61%，仍是贷款增长的主力；对公短期贷款增加527亿元，较上月大幅降低1001亿元；票据融资减少436亿元，下降规模较上月显著回落。7月份信贷增长回落主要体现在对公短期贷款、个人房地产贷款、外汇贷款等方面。在严厉的信贷政策下，政府融资平台项目的清理、停滞，以及房地产贷款的增速放缓可能是增长回落的主要原因。
今日股指是再度下跌，两市跌幅均超过1%，沪指则是跌破了20日线，但成交量比前期有了明显的萎缩。从盘面上看，今日的下跌，主要原因是权重股的暴跌所引发的恐慌抛售所造成的。两市个股涨少跌多，中小市且有炒作题材的个股涨幅居前。从技术上看，深成指的走势明显强于沪指，其中，深市仍然站在20日线上方，且今日是得到了该均线的有效支撑，同时股指也是刚好落至BOLL指标的中限上。目前地产板块走势明显强于其他任何板块，资金也呈净入状态，所以地产股有可能再次成为“救世主”。因此，短期内股指仍有希望震荡上行。但如果这些指标都走坏了，则代表着本轮反弹结束，投资者则是可以减仓或者清仓。基金操作上，可以参考以上的方法。
（易天富基金研究中心）
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