随着中报的陆续出台，基金上半年的投资路线"浮出水面"。上半年的震荡行情让股票型基金大多亏损为主，固定收益类基金倒是大抢风头。
股基哭 债基笑
从当前公布的基金半年报来看，今年上半年基金的操作再灵活也无法抵挡系统性下跌。为此造成股票型基金仍以亏损为主，一向在熊市表现良好的固定收益类产品，如债券型基金成为基金挽回颜面的"利器"。
上半年股票型基金成为亏损"重灾区"，纳入统计的股票方向基金中，上半年无一实现盈利。根据天相投顾统计，93只股票型基金上半年亏损达到993.9亿元，53只混合型基金亏损达到441.27亿元，19只封闭式基金亏损119.45亿元，1只保本型基金亏损4810万元。此外，还有3只QDII基金亏损9207.9万元。
相比而言，固定收益类产品则再度成为资金的"避风港"。天相投顾统计数据显示，纳入统计的42只债券型基金上半年利润总计为4.42亿元，纳入统计的23只货币型基金上半年利润总计3.3亿元。
从基金公司而言，目前无一家基金公司本期利润出现净赚，规模较大的基金公司首当其冲。
忧宏观 挖个股
此外，此次公布的中报显示，对国际国内宏观形势担心成为基金经理们在基金中报中较为统一的语调，挖掘个股也成为这些基金经理们在下半年的重要武器。
"国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超出了人们的预期，宏观调控面临的'两难'问题增多，而经济增长方式转变、经济结构调整又迫在眉睫，我国宏观经济发展的不确定性增大。"上半年获得收益排名第一的债券基金经理--东方稳健回报的基金经理杨林耘表示。
国泰金鑫基金经理黄焱也认为，下半年组合配置核心策略仍然以防御为主；符合政策导向并从结构调整中受益的消费品特别是中低端的大众消费品、改变经济增长方式受益的新经济新能源、节能环保行业以及城镇化建设受益的相关投资品行业等将是组合重点配置行业；同时对受益于人民币升值、通胀的航空、金融等行业也将保持持续关注。□ .胡.芳 .国.际.金.融.报