导读：今日消息面仍然是较多，但均为区域性的利好，因此构不成推动股指上扬动力，但同时维持住了个股的活跃度与市场的人气。今天股指是窄幅震荡，最终双以红盘报收。盘中小盘股、题材股、创业板十分的活跃，如果只看中小板指数或者会认为股市目前是处于牛市中。而纵观全盘，大盘股却是死水一潭，全天成交清淡，走势低迷。我们可以看到，资金面的不作为和技术面的压力重重使得反弹“举步维艰”，指数难有太多的变化，在这些麻烦的约束下也只能形成一个缩量纠结的走势。
市场将进入“交易清淡期”
市场信息
一、 工信部等11个部委日前联合发布了《关于促进工业设计发展的若干指导意见》。《意见》明确，工业设计的核心是产品设计，工业设计产业是生产性服务业的重要组成部分。《意见》提出，中央财政促进服务业发展专项资金、科技型中小企业技术创新基金等，将对符合条件的工业设计企业给予支持。有条件的地区可设立工业设计发展专项资金。
二、 工程机械行业“十二五”规划已经根据工信部修改意见完成第一轮修改，于26日在工程机械工业协会过会讨论，并报工信部、商务部讨论，预计今年10月正式颁布。规划根据国内市场需求及国际市场的发展预测，到2015年中国工程机械行业的销售规模将达到9000亿元人民币，年平均增长率大约为17%，其中出口占200亿美元左右。
三、 受中国国务院委托，国家发改委主任张平表示，目前部分大中城市住房价格仍然过高，调控房地产市场的工作依然繁重。下半年，中国将稳定房地产调控政策，进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施，坚决抑制投资投机性购房需求；进一步完善基本住房保障制度，加大保障性安居工程建设的资金投入和土地供应，加快保障性住房建设进度，尽快增加有效供给。他同时也表示，下半年一些农产品价格仍会高位运行，输入型通胀压力依然存在，而游资炒作和各方面对价格变动比较敏感，也会放大市场对价格上涨的预期。
四、 中国人民银行 8月26日发布的公告显示，26日上午发行的170亿元3月期央票及800亿元3年期央票利率双双持平。3月期央票的参考收益率连续第九期维持于1.5704%；3年期央票参考收益率连续第四期维持于2.65%。本周中国央行在公开市场实现资金净回笼910亿元，上周则净投放410亿元，总体上资金回笼力度仍然比较稳定。
五、 中国证监会主席尚福林将出席会议并作重要讲话，证监会同时将派出工作团到新疆部署支持新疆跨越式发展各项工作措施。除了27日召开的报告会外，证监会将组织发行部、创业板部等证监会多个部门以及上海证券交易所、深圳证券交易所、郑州商品期货交易所的专家，于28日和 29日在乌鲁木齐、伊犁、阿克苏三个片区分别举办“资本市场支持新疆经济社会跨越式发展专题培训班”。
六、 1-7月份，全国24个地区规模以上工业企业实现主营业务收入304527亿元，同比增长34.7％，增幅比1-6月份回落1.8个百分点；实现利润18761亿元，同比增长61.1％，增幅比1-6月份回落10.7个百分点。在39个工业大类行业中，36个行业利润同比增长，1个行业扭亏为盈，2个行业利润下降。与1-6月份相比，33个行业利润同比增幅回落，3个行业增幅提高。
大盘综述与分析
周五，两市小幅低开。开盘后，新疆板块全面上涨，因资本市场对新疆的支持力度将加大。中国国务院批准珠海经济特区范围扩大至全市，珠海板块因政策刺激走强。同时中国国务院批复同意《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》，深圳板块表现好于大盘。然而权重占比较大的钢铁、煤炭板块领跌两市，同时石油、金融等权重股疲软，市场缩量十分明显，多空双方围绕2600点来回争夺。午后，两市延续缩量震荡态势，盘中中石化、石油出现异动，将两市拉红，随后医药、新能源等品种有所上涨，两市成交量随前略微放大。最终两市以红盘报收。截止收盘，上证指数报2610.74点，上涨7.62点，涨幅0.28％；深证成指报11034.7点，上涨25.24点，涨幅0.23％。两市合计成交1562.6亿亿，成交量较前一日缩小了近一成。两市上涨股票有1127只，下跌623只。非ST个股涨停11只，无跌停股。从行业上看农业、超级细菌、医疗器械、创业板、水泥等品种涨幅居前；物联网、陶瓷、摩托车、煤炭、自行车等行业均则是以下跌报收。
消息面看，中国证监会主席尚福林27日在"资本市场支持新疆经济社会跨越式发展报告会"上表示，进一步发挥地方政府的作用，促进资本市场与地方经济共同发展。他说，证监会将继续做好新疆企业上市、再融资、并购重组等审核工作，积极支持新疆的企业和上市公司通过资本市场做优做强。上海、深圳证券交易所将到新疆，帮助企业改制上市和推进并购重组。郑州商品交易所将积极研究在新疆设立棉花交割库的可行性。促进新疆发展直接融资，帮助壮大新疆证券期货经营机构实力，支持新疆特色产业发展。受此影响，新疆区域题材股涨幅居前。技术面上看，今日沪指实现了小幅上涨的走势，但全天波动非常小，收出的K线带着一根较明显的下影线，这显示出下方买盘仍然较为积极。但成交量却是如我们昨天所研判的一样，再次进入了交易低迷期。从深市上看，股指受25日线支撑较为明显，同时中小板与创业板也都仍然活跃，这或将能维持住目前做多的希望。我们认为近期政策面仍然较不明朗，加上周末效应的影响，是今日缩量的重要原因。
外围市场方面。周四美国股市高开，但在堪萨斯地区联储报告称该地区制造业活动萎靡不振之后，大盘由涨转跌。早间公布的首次申请失业救济人数报告稍显乐观，这项人数减少了3.1万、降至47.3万，远好于经济学家所预期的下降1万人。但四周移动平均的首次申请失业救济人数却攀升至2009年11月以来新高。8月份的堪萨斯地区联储制造业指数从7月份的14下降至0，就业指数降至0以下。与其他工厂活动报告一样，这份报告佐证了美国制造业活动正在萎缩的事实，使美国上周首次申请失业救济人数意外大幅下滑所带动的大盘涨势化为乌有。道琼斯工业平均指数下跌74.25点，收于9，985.81点，跌率0.74%；纳斯达克综合指数下跌1.07%；标准普尔500指数下跌0.77%。由于市场推测日本和美国央行将在货币政策会议上宣布更多宽松货币政策计划，美元和日元汇率承压。周四欧洲股市收高。英国富时100指数上涨0.91％；德国DAX指数上涨0.22％；法国CAC40指数上涨0.72％。
基金市场分析
截至8月24日有18只基金旗下的211只产品公布了半年报。其中纳入统计的118只偏股基金无一赚钱，平均亏损10.4亿元。上半年基金公司旗下基金整体的总盈亏均为负，在截至24日已有统计的公司中，亏损最少的东吴基金亏损总额6.93亿元，亏损最多的也是规模最大的博时基金旗下产品净亏损为248.07亿元。根据对24日已公布半年报的18家基金管理公司旗下基金的统计，上述基金在2010年上半年共计支出客户管理费高达7.04亿元，比去年同期增长13.28%。从单个公司来看，这一费用的比例最高的达到23.61%，在18只基金中排名前三的分别是长信、东方和光大保德信。这一费用的高低也在基金公司赚钱能力上得到体现。上半年博时基金的净利润率是39%，而客户维护费用较高的东方基金只有26%。不过从种类上看，偏股基金是亏损主力，而得益于上半年债市的稳定上涨，债券型基金大部分取得正收益，在弱市中为投资者赚到了钱。
今日消息面仍然是较多，但均为区域性的利好，因此构不成推动股指上扬动力，但同时维持住了个股的活跃度与市场的人气。今天股指是窄幅震荡，最终双以红盘报收。盘中小盘股、题材股、创业板十分的活跃，如果只看中小板指数或者会认为股市目前是处于牛市中。而纵观全盘，大盘股却是死水一潭，全天成交清淡，走势低迷。我们可以看到，资金面的不作为和技术面的压力重重使得反弹“举步维艰”，指数难有太多的变化，在这些麻烦的约束下也只能形成一个缩量纠结的走势。由于行情继续是结构性上涨，因此建议投资者重个股，轻股指。从量能理论上看，大盘近期维持缩量震荡的走势可能性非常大，即大盘重新进入一个“交易清淡期”，如无其他重大消息，时间可能将会在三周以上。从技术上看，这一阶段内沪指或将维持在2570点至2700点区间运行。而随后市场将会出现方向性的选择。但从周线上看，沪指仍在反弹期中，但近期主要是受20周线压制，短期内可能无法冲破，因此只要股指冲破该线，后市仍将有望继续大幅上涨。基金操作上，我们建议继续持仓不动，以观望为主，如果大盘近期震荡上行至2700点附近，重仓者可以进行减仓。
（易天富基金研究中心）
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