股票60%的利润来自于市场，也就是人们经常所说的市场"大气候"，包括宏观经济、市场流动性、市场人气等。对于这些因素，无论是投资者，还是投机者都是可以分享的。其中，市场流动性的权重最大的，如目前的大市值蓝筹股中确实有不少是被低估的，但市场"大气候"不支持炒作大盘股。
面对同样的股市行情，有人要坚持价值投资；有人喜欢趋势投资；有人则另辟蹊径且有点"另类"。在投资策战略上，有人高举高打；有人边走边看；有人却谨小慎微。为此，本报记者对几家私募机构进行了一番打探。而经过记者的采访后发现，萝卜青菜各有所爱，深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰认为股票60%的利润来自于市场，他看好大消费类股票；成都美年盛投资顾问有限公司老总曾超认为上海本地低价题材股的表现，不是个别，而是一种前赴后继，富有某种内在规律的资金推动行为，因此看好上海本地低价题材股；而成都一位不愿具名的私募老总目前则只有5%的仓位。
A 美年盛投资 看好上海本地低价题材股
"股票代号是600846，这只票叫同济科技，本来是搞房地产开发的。"成都美年盛投资顾问有限公司老总曾超说，但市场近期传出了"公司有巨额锂电池项目计划"的传闻，使其连续大涨，本周三收盘前半小时开始逆股指而上，特别是在收盘前10分钟突然直线拉涨停，日换手率达34%，成交放出该股天量。后来公司发布公告，澄清公司没有重大信息可披露，否认了市场近期流传的"巨额锂电池项目计划"的传闻，本周四和周五大跌，"我是在昨天当它跌到8.40元的时候下单买入的。"
对于大盘后市走势的看法，曾超比较谨慎。他说，目前的市场仍然是一个震荡市，将在2500至2700点之间震荡，向上有经济增速回落，房地产调控政策的制约，2700点已经是阶段性顶部；而9月份大的机会也不会很多，主要在于低价题材股的"补涨"行情。"在这样的盘整状态下，我们将主要采取多看少动的策略，因为没有价格上的落差，也就没有了赚钱机会，我们不仅要求安全，而且还有赚钱，不然，客户就会对你用脚投票。"
"下周关键要看成交量，如果成交量不能有效放大，短期可能还会回调到2500点一线，那么，在低位震荡的时间就比较长。"在曾超看来，目前的中国股市，其规模已经进入了全球股市的前三名，一个交易日至少也得有2000个亿的成交额，这样才能保证其流动性，同时，也才能聚集人气。
曾超说，他们比较看好上海本地低价题材股。上海本地股是个庞大的区域板块。上市公司多、选择余地大、题材丰富、表现机会多。他说，"上海本地低价题材股的表现，不是个别，而是一种前赴后继，富有某种内在规律的资金推动行为。继同济科技之后，上海本地题材股中，仍然会有类似的，具有爆发力的低价题材股横空出世。"曾超建议关注海博股份（600708）、爱使股份（600652）、益民商业（600824）、亚通股份（600692）、龙头股份（600630）等上海本地低价题材股。
B 龙腾资产 看好成商集团和中恒集团
"做最透明的阳光私募。"这是深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰与其他众多私募机构老总的区别。曾经先后供职于国泰君安（香港）研究员和英大证券研究员、自营业务投资经理的吴险峰不仅在每周交易结束后要对当周市场进行分析，而且还有后市操作思路和策略公诸于客户。而在记者采访中，吴险峰也一直强调阳光私募可以更"阳光化"一点。
吴险峰在谈到目前的市场表现时，对指数短期的波动并不太在意。他认为，本周的调整不代表反弹的结束，从目前的市场利率来看，资金面最紧张的时期已经过去；目前市场整体估值是合理的，周三的下跌主要是出于对房地产调控政策偏紧的担忧。只要货币政策不再紧缩，大盘经过一段时间的震荡盘整后仍有望延续之前的反弹。
"在股票市场上，60%的利润来自于市场。"吴险峰说，也就是人们经常所说的市场"大气候"，包括宏观经济、市场流动性、市场人气等。对于这些因素，无论是投资者，还是投机者都是可以分享的。其中，市场流动性的权重最大的，如目前的大市值蓝筹股中确实有不少是被低估的，但市场"大气候"不支持炒作大盘股。
吴险峰告诉记者，还有40%的利润则是来自于企业的增值，这可能就不是所有的市场参与者都能够分享的了。"我们看好大消费，就在8月份，我们对成商集团（600828）进行了调研。"吴险峰说，通过调研后，我们认为，茂业入主后，该公司进入了新的发展时期。明年业绩有望增长在50%以上，不排除达到100%，未来三五年估计增长也将达30%左右。合理在估值30倍以上，明年业绩预计达1元左右，目前股价明显低估。"对于这样的个股，我们当然会重仓，做中长线。"
吴险峰随后向记者说明了重仓成商集团的具体理由：一是该公司有两大主业：零售+商业地产； 有两大品牌：茂业百货（中高端百货）+人民商场（中型社区超市+百货）；零售业务明年利润增长预计在50%以上（即便太平洋春熙路店没有收回自营，增长50%以上也无悬念）；管理层目前正在成都地区、重庆地区及其它城市密集调研，具体方式可能是自建、租赁加并购同时进行。四川居民人均可支配收入超过13000元的城市共有 11个， 为公司在二线城市加大扩张速度提供了有利的条件。
"我们将重仓的另一只票也属于大消费范畴，是一只医药股，叫中恒集团（600252）。8月16日，我们去人参加了公司的股东大会，并与管理层进行了沟通。"吴险峰说，该公司的业务有三大块：一块是制药业务，主要生产的药物是"血栓通"，上半年确认销售4500万支，上半年医药业务净利为每股0.59元，下半年血栓通销量计划在7500万支以上，可以预期医药业营业收入与净利润将显著高于上半年。
同时让我们感兴趣的还有血栓通的成功本身就表明公司的中药制剂研究能力突出。公司研究部门跟广西省医药研究院是平级的，广西政府已经表示要让公司成为广西的医药整合平台，也就是未来可能有重组题材，只是目前市场对公司的这一地位及价值估计不足。
在保健食品业务方面，该公司新厂房投入使用后，明年产能可保证10亿销售目标；在房地产业务方面，今年预计结算4至5亿，为公司贡献5000万左右的利润。明年地产结算量估计不少于今年，虽然房地产不是公司主业，但公司在广西及广东有良好的政府资源，可获取低成本土地资源，因此公司也不会放弃房地产业务。"我们认为公司有能力成长为一只医药蓝筹股，应享受成长溢价，六个月目标价可上60元。"吴险峰对此信心满满。
不过，吴险峰向记者坦言，投资中恒集团也不是完全没有风险，如血栓通全年可能无法完成1.2亿支销售目标；再说发改委可能将强制降低血栓通零售价，这些都会影响公司的业绩。
C 成都某私募 我们现在只有5%的仓位
成都一家十分低调不愿具名的私募向记者透露了目前自己的持股仓位："我们现在只有5%的仓位啦！"记者刚听说后还以为是自己听错了，于是，再一次反问对方："怎么？才5%的仓位？"对此，这位私募老总回答："就是5%的仓位！"
"我要声明的是，5%的仓位只是本周来这几个交易日的仓位，至于下周甚至下一个交易日的仓位究竟会是一个什么概念，我现在也无法肯定。"这位私募老总随即解释说，他们现在保持这么低的仓位，不是一时心血来潮，而是有着客观依据的。这位私募老总告诉记者，正因为他们根据这样的办法在本周内将仓位控制在5%以内，因此，本周三市场大跌基本上没有给他们造成损失。
那么，只有5%的仓位是否意味着对短期大盘走势的不看好甚至是极端的不看好？这位私募老总没有作出正面回答。只称："你完全可以作出这样的理解，但我们会根据市场形势的变化，随时有可能将仓位加到60%甚至更高。"
这位私募老总认为，只有能够赚钱的理念和办法才是合理的，也才是最值得研究和推崇的，虽然用上述办法来确定仓位的高低似乎与价值投资不相吻合，但如果不能给客户带来更高的回报，一切理念都将显得苍白无力。□ .杨.成.万 .金.融.投.资.报