A股市场正在面临多层次的资金面紧缩尴尬。这让8月25日大盘震荡走低，权重股中，房地产、券商、钢铁、煤炭等领衔下跌，并将大盘又拉回2600点之下；26日，在银行全面停止房产开发贷传闻被否之下，大盘依然在2600点上下窄幅震荡，成交金额比25日缩减两成，处于1600多亿元的低迷水平。
在西南证券张刚看来，这一方面说明投资者对市场担忧，另外也显示出投资者找不到市场的方向感，在没有特别正面的消息刺激下投资者依然持谨慎态度。这与券商报告一边倒地认为短期风险已现，或是认为大盘还将上攻2800点截然相对，矛盾尽显。
截至8月27日，A股市场今年以来的募集资金总额已达5393亿元，超过2009年全年募资总额5115亿元。其中今年IPO的个股达233家，创A股市场历史纪录，共筹资3362亿元，占筹资总额比重达到65.72%。而在今年剩下的4个月时间里，A股还将先后迎来建行、中行和工行的再融资，市场筹资压力仍将维持高位。
此外，按8月26日的收盘价计算，2010年全年限售股解禁的市值为6万亿元左右，创历史新高，较2009年增长约15%。按2009年重要股东减持市值占解禁总市值的2.17%比例计算，2010年大小非会将市值1300亿元的股票推向市场。
面对A股市场资金面趋紧，不少市场人士寄希望新基金给股市带来新鲜的"子弹"。但Wind资讯统计数据显示，截至8月27日，今年以来新成立的106只基金，总规模仅在1735亿份，其中偏股型基金82只，平均规模只有13.28亿份。这意味着，靠基金带来资金增量，并不靠谱。而且，基金对市场的影响力正在下降。
在今年整个公募基金整体资产规模没有增长的形势下，截至8月27日，721只开放式基金的资产净值合计21183亿元，这一数据较去年底626只的23577亿元资产规模大幅减少了2394亿元。
同时，近期募集、成立的QDII和债券型基金这两类基金还在分流偏股型基金进入A股的资金。由于今年以来，投资于海外市场的QDII基金整体业绩表现较好，据Wind统计数据，上半年16只可比的QDII产品平均净值增长率近3%，这使得QDII基金再次成为投资者关注的热点。
在资金面并不宽松的背景下，机构投资者对后市究竟持何种态度？从已公布报告的基金股票持仓汇总情况看，二季度基金持仓由2010年第一季度的82.50%下降至74.75%，为单季环比下降幅度最大，说明基金经理在二季度进行了大规模套现，显示出对整体市场十分悲观的态度。
与此同时，根据统计，基金持股集中度由一季度的41.44%上升至二季度的43.79%。这意味着，机构投资者在持股上的选择出现了进一步精选的趋势。张刚进一步分析指出，持股集中度出现上升，这是因为采掘业、金融保险、房地产、机械设备、金属非金属等周期性行业被大幅减持，医药生物、食品饮料、批发零售等非周期性行业被较大幅度增持。□ .付.刚 .都.市.快.报