长期以来，基金公司拼首发规模不遗余力。即使首发规模越来越小、成本越来越高，即使首发亏本甚至回本无望，也挡不住基金公司发行新品的热情。过去是老百姓不成熟，喜欢买一元基金，基金公司要投其所好；现在持有人渐渐理性，一些业绩持续优良的基金也开始长大，基金公司却仍难摆脱对首发的追逐。特别是今年以来，新基金通道制放开后，新发基金数量大增，基金公司似已中了“首发魔咒”。如何才能走上轻首发重持续营销的理性发展之路，成为基金业需要深思的问题。
今年以来，由于新基金通道制的放开，新基金获批数量大增，与此同时，新基金首发募集额度却大幅下降，一些小基金公司甚至为新基金2亿元的成立门槛而苦苦挣扎。
一边厢是新基金批量入市，新基金募集额度下滑，基金公司苦拼首发规模；一边厢则是基金公司叫苦不迭，新基金首发难以短期内为基金公司带来利润，一些小基金公司甚至发出了回本无望的感慨。
回本无望 血拼首发
“前几天，在拜访券商时，发现券商通道已全部被一线基金公司占领。”一基金公司分管市场的副总经理对记者感叹。
基金公司在发行新基金战场上的激烈争夺，由此可见一斑。“大基金公司要拼规模争面子，当然不会轻易放弃首发指标；小公司要求生存、完善产品线，更要争首发。”有业内人士表示，对于很多希望“做大做强”和打造全能型资产管理公司的中型基金公司而言，新基金尽管现在规模不大，也不能带来利润，但它毫无疑问是迎接牛市的“星星之火”，一旦在牛市“燎原”，利润将会滚滚而来。
某种程度上，拼首发已成了一场赔本赚吆喝的辛苦游戏。一家公司的市场总监给记者算了一笔账：在目前的市况下，小公司发新基金很难超过5个亿，而个别小公司给银行渠道的尾随佣金最高已占管理费的七成左右，还有营销人员的出差费、渠道的培训费、新基金的宣传费。该市场总监无奈地表示：以前是发行亏损，现在却是回本无望。
除了新发时遭遇银行渠道的“盘剥”，一些小公司在首发时，银行还要求老基金持续营销的尾随佣金也必须提高，这对于小公司更是雪上加霜。
相对而言，有品牌优势的大基金公司日子相对好过。一方面，他们有和渠道讨价还价的能力，一些银行系基金公司还得到了大股东的大力支持，即使市场低迷，也有动辄发行超过50亿甚至100亿的。另一方面，大公司有相当的存量老基金，即使在新基金首发上亏一点，也熬得起。
一些大基金公司在新基金首发时，给予银行渠道的激励达到了小基金公司“想都不敢想的程度”。据透露，一家大型基金公司采取了用存量资产养新基金的做法，在新基金首发时出手阔绰：银行客户经理只要销售新基金额度超过200万元，就有一次去日本旅游的机会。小公司则只能在培训的频率和力度、服务的精细化上多下功夫，不过，这些举措很难量化出来。比起财大气粗的大公司，小公司的人士只能感叹：新基金首发就是一场基金公司之间综合实力的较量！
“出生的时候不公平，也就意味着后面很多事情就会不公平！”有小基金公司高管表示，从这种角度来看，完全的市场化竞争无疑会使大公司进一步挤展小公司的生存空间，对于小公司相当不利。