导读：受外围市场影响，今天沪深两市小幅高开，两市一天的走势均是大起大落，振幅较大。盘面上看今天活跃主要是大盘股以及极个别受益国家最新政策的个股，而近期一直表现活跃的中小盘股今天热度大减，资金流出明显。由于最近中小板指数越走越高，距离08年的6633点也是越来越近，因此今天出现下跌回调也是正常的，部分获利资金选择了落袋为安。
中小板指回调 继续观望大盘
市场信息
一、8月31日，中国银监会统计部副主任叶燕斐指出，在控制风险的前提下支持保障性住房建设，同时认真做好信息服务，积极进行舆论引导，推动开展房地产贷款压力测试等相关工作。叶燕斐重申，正是由于房地产市场和房地产信贷对宏观经济和金融体系安全的重要意义，银监会将严格执行国家政府的宏观调控政策，坚决遏制投机、投资需求。
二、国家环境保护部政策法规司司长杨朝飞在昨日举行的一个节能环保高峰论坛上表示，在节能减排的目标下，国家正在酝酿制定税收、信贷、价格、保险、证券，贸易，政府采购，生态补偿等有利于环境保护的各项政策。而在本周一，工信部节能司副司长高东升在第三届世界环保大会上透露，工信部目前正在制定“十二五”规划，致力于推动工业节能减排。高东升还表示，要鼓励符合条件的企业上市融资，优先考虑节能环保、减排、包括低碳技术应用的企业上市。
三、2010年8月，中国物流与采购联合会（CFLP）发布中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7％，在连续三个月下滑后再度回升，比上月上升0.5个百分点。从11个分项指数来看，呈现平稳略升基本态势。同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数、供应商配送时间指数有所上升，其中新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数升幅超过1个百分点。
四、商务部监测显示，上周（8月23日至29日）全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周（下同）上涨0.2%，生产资料市场价格下降0.1%。这是进入8月份以来，食用农产品价格第四周环比上涨。自8月2日以来，食用农产品价格每周环比上涨幅度分别为1%、0.4%、0.6%和0.2%，环比涨幅呈下降趋势。受农产品价格上涨影响，各金融机构预测8月份我国CPI涨幅可能超过7月份的3.3%，再次创出新高。
五、总计358亿元的2010年第七期和第八期地方政府债券定于9月6日发行。来自财政部的消息表明,自今年6月18日发行2010年首期地方政府债以来,财政部累计代理发行1693亿元地方政府债,占到全年计划的85%。此前的8月,地方政府债发行量达到665亿元,刷新了保持了16个月的单月发行量纪录——2009年4月的594亿元。
六、矿业巨头淡水河谷近日表示,由于近期中国铁矿石价格下跌,该公司可能将铁矿石售价下调10%,由每吨150美元下调至135美元。如果淡水河谷公司于10月份下调铁矿石价格,这将是2010年来首次降价。今年迄今为止,该公司铁矿石售价已上涨了170%。
大盘综述与分析
周三，早盘沪深两市小幅高开，深成指延续近来的良好表现，开盘后不久便逐渐走高，而沪指在钢铁板块的拉动下也一度走强。但昨天表现不错的有色金属板块今天居跌幅板前列，锂电池概念板块也是翻绿，由于市场热点不明确，各版块整体下挫，沪指急跌20点，随后万科带领地产股走强，金融行业在宁波银行、光大银行做表率下一改早盘的颓势，沪指在金融、钢铁、房地产这三大权重股聚集的板块带动下走出V型反转。深成指更是疯狂，创出近期的新高。但中小板指数和创业板指数双双下跌，使得两市个股普跌，结果沪指、深成指也被动下跌了。午后，在权重股拉动下股指跌幅收窄。截至收盘，沪指报2622.88点，跌15.92点，跌幅0.60%，成交1404亿元，深证成指报11318.7点，跌19.97点，涨幅0.18%，成交1420亿元。两市合计成交2824亿，成交量较前一交易日再放大200多亿。两市上涨股票有425只，下跌1398只。非ST个股涨停18只，没有跌停的个股（不包括ST股）。今天大部分板块翻绿，只有西藏、钢铁行业、环保行业、感光材料、金融等几个板块收红；跌幅居前的是创业板、服装鞋类、传媒娱乐、锂电池、电器等板块。
消息面看，矿业巨头淡水河谷近日表示,由于近期中国铁矿石价格下跌,该公司可能将铁矿石售价下调10%,由每吨150美元下调至135美元。如果淡水河谷公司于10月份下调铁矿石价格,这将是2010年来首次降价。今年迄今为止,该公司铁矿石售价已上涨了170%。受此消息影响，今天钢铁行业涨幅居前。技术面上看，今天沪指收出一根上下影线都极长的阴线，表明多空双方对于沪指短期走势的分歧仍然存在。均线上看，虽然沪指再次跌破30日线，但5日、10日、20日、30日四条均线逐渐靠拢，呈现出并驾齐驱的走势，可见大盘的未来方向或将在几天内逐渐明朗。深成指的走势则较好，仍然站稳5日线，且5日线向上交叉10日线，受均线支撑明显。由于两市成交量持续放大，显示出市场极度活跃，人气很高，吸引了场外资金的介入，因此预计两市不会大幅下跌，股指有望继续走高。技术上关注沪指在形成“头肩底”的形态后能否出现右肩。
外围市场方面。由于投资者对美国经济的忧虑仍然无法缓解，周二纽约股市反复震荡，当天纽约股市开盘后便延续了前一交易日的跌势，市场信心仍受到经济前景不确定的严重抑制。之后公布了8月份美国消费者信心指数升至53.5，高于分析人士预期。尽管这一数据并不算强劲，但消费者信心在经济明显走软以及失业率高企的环境下仍能有所改善，这让许多投资者松了一口气，短时间内提振了人气。同时，另一份数据显示6月份美国20个大城市的房价环比上涨了1%，增幅超出市场预期，致使三大股指迅速反弹。但随后美联储公布了8月10日的会议纪要，纪要表明由于美国经济复苏力量逐渐疲软，大多数货币政策制定者都同意，必须将到期证券回笼资金重新用于购买证券或者抵押贷款证券，美股再度转跌。截至收盘，道琼斯指数上涨4.76点，收于10014.49点，涨幅0.05%；纳斯达克综合指数下跌5.94点，收于2114.03点，跌幅0.28%；标准普尔500指数上涨0.40点，收于1049.32点，涨幅0.04%。欧洲股市方面，英国富时100指数31日小幅上涨，报收于5225.22点，比前一交易日上涨了23.66点，涨幅为0.45%；其他两大股市也都双双上涨，法国巴黎股市ＣＡＣ４０指数以3490.79点报收，比前一交易日增加3.78点，涨幅为0.11%。德国法兰克福股市ＤＡＸ指数收于5925.22点，比前一交易日上涨12.81点，涨幅为0.22%。同日，纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格下跌2.78美分，收于每桶71.92美元，跌幅达3.7%，是6月4日来的最大单日跌幅。
基金市场分析
尽管8月份股指窄幅振荡，大盘几乎收平，但基金表现不俗，截至8月30日的统计显示。332只股票型基金中有129只近一个月的净值增幅超过5%，仅有39只净值增幅为0或出现负收益；161只混合型基金中仅有两只基金亏损，近一个月净值涨幅超过5%的则达到112只之多；债券型基金业绩继续向好，当月无一告亏，其中近一个月净值增幅最高的收益率为4.20%，超过5年期定存。从基金公司看，东吴、华商、泰信、天治、天弘、易方达、广发、景顺长城等基金公司旗下基金8月表现突出，与这些公司个股重仓大消费概念股或成长性较好的新兴行业股票有一定关系；从市场风格看，成长性较好的中小盘股表现较好，大盘股表现平平。截至8月30日，中小板指的月涨幅达到12.50%，中证500上涨9.50%，上证中盘涨4.19%，但同期上证50指数下跌3.16%，基本面50指数下跌3.65%，金融指数更是下跌3.94%。
受外围市场影响，今天沪深两市小幅高开，两市一天的走势均是大起大落，振幅较大。盘面上看今天活跃主要是大盘股以及极个别受益国家最新政策的个股，而近期一直表现活跃的中小盘股今天热度大减，资金流出明显。由于最近中小板指数越走越高，距离08年的6633点也是越来越近，因此今天出现下跌回调也是正常的，部分获利资金选择了落袋为安。但技术面上看中小板指数仍有进一步走高的可能，因此中小板的“牛市”还在。我们发现今天金融、钢铁、地产等权重股其实一直在护盘，本来有这些重要板块的支持，股指是能走高的，但中小盘股的大面积回落却拖累了股指，可见目前中国市场是中小盘股“小鬼当家”，大盘走得好与坏对大多数普通股民而言并不重要，因为重仓大盘股的只有基金和机构，大部分中小散户并没有参与。而庄家和股民都乐得看见大盘在2580点-2680点之间来回震荡，因为这样方便波段操作。所以综合以上分析，我们认为未来股票市场的投资主线仍然是具备炒作概念的中小盘股。基金操作上，由于近期债券市场持续向好，股票市场震荡犹存，大盘走势不明，因此我们建议投资者关注债券型基金，尤其是新股增强型，因为最近发行的新股在二级市场上的表现都不错。
（易天富基金研究中心）
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