路遥知马力。据WIND资讯的数据统计,截至8月31日,景顺长城内需增长基金以405.44%的复权单位净值增长率获得股票型基金五年回报的第一名。
基金经理王鹏辉从2007年8月起管理景顺长城内需增长 及内需增长贰号基金,至今三年历经牛熊市。王鹏辉认为,三年牛熊转换的经历对“物极必反,顺势而为”两个词有深刻体会。
物极必反。首先是极,在反之前会有淋漓尽致的表现,达到一种极致。王鹏辉刚担任基金经理初期,市场正处于2007年亢奋的最后阶段。其次是必反,只要达到极致,一定会反转,这是规律。市场常常以戏剧性的方式演绎物极必反的规律:当市场预期高看一线时,期间可能受重挫,而当市场担忧再创新低时,却有力量止跌回稳。
顺势而为。首先是势,王鹏辉认为要看清楚趋势,包括宏观经济趋势,行业趋势,个股盈利趋势和资金面趋势等等。就像站在一条河边,必须看清楚它的流向。其次是顺,不要和趋势作对。最后是为,不能只看不做,看到确定向好的趋势,要参与其中,要在向好的趋势中寻找最好的标的。最典型的就是2008年末以来消费和新兴产业的趋势行情。这个趋势是在09年的中期开始逐渐变得清晰,之后不断加强,目前仍在延续。内需增长基金这段期间较好的表现主要来自顺势而为。
王鹏辉认为,A股市场是有效率的市场,虽在绝对估值上经常受到各方的批评,但在对基本面趋势变化的反应是非常灵敏的。市场的性格可以用敏感和诚实两个词来概括,它将各种因素的影响快速而又直接的呈现在投资者面前,市场值得尊敬。在这样的市场中,追求投资风格相对灵活,不拘泥于过去,敢于接受新趋势和新事物。对王鹏辉而言,最理想的投资是在向好的行业趋势中精选个股。
展望未来的投资机会,王鹏辉表示,中国已经无可争议的进入了经济转型期,消费和新兴产业特别是新兴产业将会诞生新的一批优秀企业,投资策略就是聚焦消费和新兴产业,集中精力在其中精选个股。