今年，可以说是债券基金的翻身之年。
近期有三只债券型基金成立，其中两只上演了"一日售罄"的火爆场面，华富强债基金首募20亿、富国汇利基金首募30亿，都在发售第一天就卖结束了。周三，国投瑞银强债基金首募39.86亿，成为今年以来第三大债基。
债券基金的火爆不是没有理由的。截至周四，根据银河证券基金中心数据，所有债券基金均取得了正收益，64只普通一级债券基金今年以来的平均收益是6.63%，61只普通二级债券基金的平均收益是5.33%。其中，收益最高的东方稳健回报债券基金的收益达到12.11%，此外，还有10只债券基金的收益超过10%。这让投资股票的基金有些汗颜，在427只投资股票方向的基金中，仅有15只取得了10%以上的收益率，却有298只基金是负收益。
债券基金在震荡市场中"避雷针"的避险增值功能使得其在今年获得了投资者的青睐。根据wind数据统计，截至昨日，今年以来共有12只债券型基金成立（其中上半年4只，下半年已成立8只），募资总额为423.8亿元，平均单只募集规模高达35.32亿。如除去工银瑞信双利140亿的"超常规"首发规模，其余11只债券基金平均募得25.75亿，这一成绩也远好于同期偏股型基金15亿左右的平均首募规模。基金公司趁热打铁推进债券基金的发行，下周还将发行2只债基，根据证监会6日公布的基金募集申请核准进度公式表，从7月1日至9月3日，36只新产品中，就有14只新的债券基金申请发行，其中证监会已经受理12只。
基金行业一贯有"好发不代表好做"的魔咒，此番债券基金发行的高峰之后，债券基金的收益将会如何呢？
西南证券的研究员王剑辉对四季度的固定收益市场并不十分乐观，他认为四季度债券收益率曲线震荡中枢将上移，幅度在30bp左右，并将逐渐陡峭化。信用债的投资价值在减弱，机构需要依赖短期的交易性操作提高组合的收益率。四季度，逐步缩短组合久期预防通胀是合理必要的，信用债的投资应当逐步转向高信用等级的债券，选择流动性好、评级高的债券，并且尽量避开受政策调控影响的行业。
好买基金也对投资债券基金提出了建议，他们认为债券市场强势上涨的阶段可能已接近尾声，未来，收益率可能维持低位震荡状态。对于稳健型投资者，可选择参与股市较谨慎的纯债型基金，目前股市存在结构性泡沫的情况下，在二级市场参与股票交易增大了债基的风险。对于具备一定风险承受能力的投资者，在目前"打新"风险较小、收益较高的背景下，可适当关注一些历史上"打新"收益率突出、"持新"期限相对较短的债基。□ .卓.乐 .大.众.证.券.报