9月1日，国内第一只分级债券基金--富国汇利分级债基正式发行。这一产品一日内便吸引了逾53亿资金参与认购，远远超过了30亿的规模上限，并最终启动了末日比例配售。如此热度，令市场瞩目。本报记者就此采访了富国基金固定收益部总经理、富国汇利基金经理饶刚。
记者：2010年以来，发行市场出现"僧多粥少"的现象，单只新发基金募资规模下降。然而富国汇利分级债券基金却在发行首日便售罄，并启动了市场上久违的末日比例配售。在你看来，富国汇利的热销主要因素是哪些？
饶刚：富国汇利是国内第一个分级债券基金，也是证监会启动多条通道审批制以来，基金创新通道的第一个产品。这一产品在市场上是稀缺的。其在分享封闭式优势的基础上，进一步引入了致力于令风险收益更加优化的分级设计。通过风险分级，可以令"低风险"级别的实际风险更低，"高风险"级别在承担主要信用风险的同时，也获得更高杠杆收益的可能。
简单来说，不论是希望分散信用风险的保守型投资人，或是愿意承担风险来博取高收益的投资人，都有可供选择的产品。投资人也可以根据不同的市场状况，来自行选择与配置。
同时，不错的团队业绩也令富国债券类产品拥有良好的客户基础。今年上半年，富国天丰取得了8.98%的收益，位居所有基金产品之首，也在二级市场上实现了长期溢价。富国天利债券基金最近三年、五年回报均列同类产品榜首。在汇利发行首日，不少老客户也是慕名而来。其中不乏富国天丰、富国天利的持有人。
此外，富国汇利一日售罄亦与适度的规模控制不无关系。富国汇利规模上限为30亿份，富国天丰为20亿，在目前的债市环境下，这一规模范围有利于投资操作。
记者：富国固定收益产品业绩集体优秀。2010年，在基金中考中，富国天丰业绩列全市场第一；富国天利债券基金最近三年、五年回报均列同类产品榜首。富国在债券投资领域有什么异于常人的地方？
饶刚：在传统分析方法的基础上，富国基金还强调对具体券种的细致分析，来把握超额收益。我们不仅参考信用评级，还需调研公司整体经营情况，进行资产负债表的敏感性分析，以及极端情况下的压力测试等等。
我记得第一个信用债--新湖债发行时，评级是2A-，受低迷的市场环境影响，发行并不乐观。我们进行了上市公司交流，考察了公司的具体楼盘、财务情况等，我们发现虽然评级是2A-，但是质地不错，收益情况很有吸引力。富国基金投资了不少这一产品，后来也受益匪浅。
目前，富国固定收益团队已从最初的3人扩张为12人，平均证券从业年限为8年。不论从人员配置、行业经验和稳定程度方面，都是比较领先的。
记者：富国汇利成立后，将主要关注哪些投资机会？
饶刚：信用债领域，未来会有很大的发展空间，值得长期关注。可以采用自下而上的研究方法，进行关注。而可转债在下半年面临的机会开始逐步大于风险。可转债投资成功的案例很多，但市场容量小，缺乏可投资的品种。今年随着一些大企业纷纷宣布可转债的发行计划等，可转债市场在下半年面临扩容。在目前的时点上，我们觉得可转债面临的机会开始逐步大于风险。 本报记者许超声
饶刚简历
硕士，证券从业年限12年，基金从业年限7年。2003年加入富国基金任债券研究员，2006年1月起担任富国天利基金经理，同时担任固定收益部总经理，2008年10月起兼任富国天丰基金经理。 .新.民.晚.报