晨星中国·华润信托中国对冲基金指数(MCRI)月度报告
摘要：
共有127支开放式证券投资信托计划入选晨星中国·华润信托中国对冲基金指数(MCRI)。
A股市场在8月份维持窄幅震荡格局，沪深300指数全月微涨1.2%，今年以来下跌18.81%。晨星中国·华润信托中国对冲基金指数(以下简称MCRI)8月末收于1931.45点，月度涨幅为4.39%，今年以来的回报率为-0.36%。
8月末MCRI成分基金的平均股票仓位比7月末时提高了近7个百分点，为62.47%。截至8月末，有70%的基金仓位超过五成，而仓位不到两成的基金占比为18%。
截至8月底，私募证券基金整体持仓中前五大重仓行业为：机械设备仪表、金融保险业、金属非金属、医药生物制品业以及批发和零售业。
一、业绩表现
(一) 短期(最近一月及今年以来)
A股市场在8月份维持窄幅震荡格局，沪深300指数全月微涨1.2%，今年以来下跌18.81%。晨星中国·华润信托中国对冲基金指数(以下简称MCRI)8月末收于1931.45点，月度涨幅为4.39%，今年以来的回报率为-0.36%，跌幅明显小于沪深300指数。(见图一)
数据来源：华润信托，截止2010年8月31日。
数据显示，MCRI涵盖的127支私募证券基金的本月收益率平均值为4.3%， 中值为4.22%。8月份月度收益率大于沪深300指数的私募证券基金有91只，占比约为71.7%；有113只基金的收益率为正值，占比约为89%；另有5成的基金收益率大于4.43%(见图二)。私募证券基金中月度收益率最高为23.17%，最低收益率为-4.14%，相差近27个百分点。
(二) 中期(最近一年)
最近一年中，沪深300指数微涨了2.58%，MCRI上涨18.2%(见图三)。有106只私募证券基金具有超过1年的历史业绩记录，收益率平均值为18.74%，中值为19.42%。其中，88支基金获得了正收益，占比83%；84支基金的收益率大于沪深300指数收益率，占比79.2%。
风险指标方面，MCRI最近一年的波动率为14.66%，夏普比率为1.22。
(三)长期(最近两年及以上)
截至本报告期末，MCRI成分基金中存续期在两年及以上的私募证券基金共62支，最近两年回报率为50.16%(年化回报率为22.54%)，高于沪深300指数近29个百分点(见图四)。其中，90%的基金(56只)获得正收益。
MCRI最近两年的波动率为21.53%，夏普比率为1.06; 最近三年的波动率为22.94%， 夏普比率为0.17。自基期(2006年12月)以来最差的月度回报率为-14.56%， 最高月度收益率为17.56%。
数据来源：华润信托，截止2010年8月31日。
二、仓位分析
数据来源：华润信托，截止2010年8月31日。
从上图(图五)可以看出，随着A股在7月份的触底反弹，私募证券基金逐步提高了股票仓位。8月末MCRI成分基金的平均股票仓位比7月末时提高了近7个百分点，为62.47%。截至8月末，有70%的基金仓位超过五成，而仓位不到两成的基金占比为18%(见图六)。
数据来源：华润信托，截止2010年8月31日。
三、行业分析
统计数据显示，私募证券基金在8月份增持了批发零售业、机械设备仪表以及医药生物制品业，减持了其他制造业。
截至8月底，私募证券基金整体持仓中前五大重仓行业为：机械设备仪表、金融保险业、金属非金属、医药生物制品业以及批发和零售业。(见图七)
数据来源：华润信托，截止2010年8月31日。
附件一：MCRI指数历史数据