10月13日，国内首只指数型分级基金———瑞和300指数分级基金将启动“净值归一”的份额周年结算机制。国投瑞银基金总经理助理刘凯指出，因瑞和小康、瑞和远见上市交易，存在一定程度的折溢价，而折算日是以基金净值来折算，由于份额折算过程中出现的折溢价收窄效应和恢复面值之后的杠杆效应叠加，将促使瑞和小康或瑞和远见短期交易机会凸显
瑞和300有短期交易机会刘凯指出，如果瑞和300折算前的基金份额净值大于1元，在折算日净值归一后，基金持有人持有的瑞和300的份额数按照折算比例相应增加，而瑞和小康、瑞和远见各自的新增份额将全部折算成瑞和300的场内份额。反之，如果瑞和300折算前的基金份额净值小于1元，那么在净值归一后，持有人持有的瑞和300、瑞和小康、瑞和远见各自的份额数按照折算比例相应缩减，但总资产净值不变。
值得注意的是，经过净值折算后，持有人所持的瑞和小康或瑞和远见份额的市值也会产生相应的变化。以9月16日数据为例，瑞和300净值0.856元，瑞和小康市值为0.837元，瑞和远见市值为0.861元。假设10月13日折算日，三类份额的净值及交易折溢价状况与9月16日相同，那么经折算后，小康份额的市值对应开盘价将出现2.27%的浮盈，而远见份额的市值对应开盘价则将产生0.58%的浮亏。
(注：折算后第一个交易日为10月15日，其对应的开盘价为10月14日基金净值，此处假设10月14日基金净值与折算日基金份额净值相同，均为1.00元。)对此，刘凯分析认为，瑞和300进行份额结算后，将促使其进入新一轮的博弈周期，这可能改变瑞和小康或瑞和远见原来的交易折溢价状态，为投资者利用交易折溢价状态的变迁进行套利操作提供了可能。具体而言，按照目前情况来看，在折算日前瑞和300份额净值在1元以下将是大概率事件，瑞和小康与瑞和远见都将处于无杠杆状态。此时进行份额折算、净值归一后，如果后市上涨，净值从1元向上反弹，将使得小康从普通指数基金份额变为加杠杆状态。而当净值超过1.1元时，将使远见进入高杠杆区间。因此，折算后的瑞和小康、瑞和远见将重新进入杠杆变动区域，且净值有望在面值以上运行，这将改变目前的市场交易价格运行趋势。
搭配组合实现多重策略海通证券首席基金分析师娄静指出，目前分级基金主要有两种交易模式：一种是以瑞福分级为代表的封闭式交易；另一种就是以瑞和300为代表的配对转换机制。其中，配对转换机制使投资者可以申购或赎回母基金分拆成二级场内份额；同时也可买入二级份额，在场内将其合并为母基金份额。这一功能的开通，彻底解决了分级基金场内份额的高折溢价问题。
相关数据显示，瑞和300开通配对转换后折价率一直很小。国金证券基金研究总监张剑辉进一步指出，由于配对转换需要交易时间，因此存在一定的市场波动。利用这种波动，投资者可以在不同的分级产品间进行各种搭配组合，利用其机制的多样化、差异化，实现各种不同的投资策略。
长城证券基金研究中心主任阎红表示，由于瑞和300的分配差异导致期现套利空间较大，给投资者带来了更多选择。
那么，如何运用股指期货与瑞和300进行套利交易呢？国信证券金融工程高级分析师焦健指出，首先，在股指期货整体风险做空的情况下，如果瑞和远见出现折价，投资者就可以把远见、小康作为现货复制的替代品。由于瑞和300的跟踪误差率极低，采取这一策略基本上可以获得绝对收益；其次，利用瑞和小康目前的折价和杠杆加速进行套利，因为该份额的折价是市场对其理解上的误区，在市场没有大幅上涨之前，瑞和小康的吸引力某种程度上并不比瑞和远见差；最后，瑞和小康有一个杠杆加速的过程，利用这一过程，无论是折价还是开通配对转换后，都可以根据该份额的特点进行溢价套利。如果投资者能将此交易策略与股指期货相结合，同样可以获得绝对收益。