"十一"长假在即，投资者又面临持股还是持币过节的难题。
《投资者报》记者从采访的券商分析师和私募来看，多数机构认为10月股市仍将延续节前的调整，面对A股诸多的不确定性因素，投资者最好减仓持币过节，图个安稳。
历史统计结果也表明，国庆长假后的市场一向不如意。过去19年，10月份大盘上涨7次，下跌12次，下跌概率为6成。
机构不看好10月行情，一个重要的依据是前期疯狂的中小盘股面临调整，有私募基金经理预计会有20%~30%的调整幅度。不过，从中期来讲，中小盘股仍会继续上涨，投资者可以借此时机在节后介入。
尽管对于机构节后市场保持谨慎，但是并不意味没有机会。食品饮料等消费股、新兴产业类股票仍会在调整后受到市场资金的追捧。
节前行情平淡
今年中秋和国庆节的假期安排把股市交易日分割得七零八落，投资者心态难免受到影响。
在中秋之后，国庆之前，还有4个交易日。从《投资者报》记者采访的机构观点来看，这4个交易日，市场交易会很平淡。
至9月21日，人民币兑美元已经连续8天大幅度升值。从理论上看，人民币升值将会带来大量的热钱涌入，黄金、有色金属等资源品，航空、造纸以及进口设备采购明显受益，但这一利好因素并未给市场带来更多惊喜，21日大盘仅微涨0.11%。
"这说明市场仍处于弱平衡的状态，国庆前将维持震荡走势。"龙赢富泽资产管理公司总经理童第轶在接受《投资者报》记者采访时说，"当然，在经历连续下滑后，中秋节后一两个交易日可能会出现短暂的企稳反弹，届时短线可以择高点抛空。"
上海智博方略资产管理公司董事总经理周贵银也对《投资者报》记者表示，近期以来，非对称加息和调整存款准备金率的传闻充斥市场，令投资者闻风色变，尽管事后证明没有其事，但也说明市场情绪比较悲观。
节后维持震荡
中秋节前的几个交易日，市场成交量显著缩减。以日均成交量为例，9月14日~9月21日沪市从1422亿元萎缩至661亿元。很多投资者据此认为，市场的做空动能在慢慢释放，节前的主动回调将会为节后行情带来反弹空间。
新浪网日前的一项调查显示，截至9月21日，3万多名网友中，60.1%的参与者表示将持股过节；29.6%的网友表示将持币过节；其他的人表示看情况。表示目前满仓的参与者有37.3%，仓位60%到100%的有22.6%。
但是机构却认为10月行情不会有大的起色，仍会延续调整走势。
9月21日，长江证券(000783)首席策略分析师李冒余在接受《投资者报》记者采访时，明确了对节后市场的担忧，"这个阶段大机会没有，节前要适当控制仓位。6月份以来，大盘已经上涨了一波，市场的做空动能在增加。"
他的依据在于节假日不确定性因素以及确定的宏观经济数据下滑。不确定因素表现为：近期房价略有上升，政府对地产的调控力度是否会增大；通胀预期越来越大，政府是否会在节假日加息。
东兴证券策略分析师路俊龙也对《投资者报》记者表示不看好10月行情，他判断随着年底经济增速探底回升，股市的上升周期将在明年。"如果股市一直阴跌调整，这种情况很恐怖，会严重打击投资者的信心。"他认为，大盘的低点可能会到2400点。
不仅券商看淡后市，私募投资者对10月行情也不看好。
周贵银告诉记者，国庆期间不确定性因素很多，出于安全考虑，最好还是持币。
深圳财富成长投资公司总经理兼投资总监唐雪来也对《投资者报》记者表示，对后市方向并不明确，大涨很难，大跌也不现实。
唐还提到一个因素：假期海外市场的表现。尽管今年以来，A股和海外市场的联动性在减弱，但如果美国等国家出现重大经济问题，肯定会波及A股。
□ .薛.玉.敏 .投.资.者.报