国庆后股市的疯狂似乎势不可挡，而上周沪指盘中更是一举突破3000点大关，19日晚间央行的意外加息使得次日大盘在短暂歇息后翻红，并创出本轮新高3041.15点，不过随后周四、周五沪指连跌两天。而深成指则在周五再度发力，深指继续走强的背后是中小板指数再创历史新高。
中小板综指创历史新高
10月22日，沪深股市早盘低开，随后两市走势发生分化，沪指冲击3000点无果继而下行，深成指震荡走高并收涨。同时，小盘股走强，中小板综合指数创下历史新高，达到7040.31点，中小板总市值冲破3万亿元大关。
此前，中小板总市值从1万亿元到2万亿元花了两年多时间，而从2万亿元到3万亿元花费时间不足七个月。市场人士认为，中小板持续快速扩容及投资者对大量中小板上市公司的认可，是其市值迅速增长的原因。
周中涨势强劲的蓝筹股突然哑火，反倒是受益于“十二五规划”的中小盘股异军突起。
从Wind数据来看，21日成为了中小板资金面的主要“分水岭”。18-20日中小板资金呈现出持续流出状态，其中18日净流出高达42.4亿元，19日流出金额大幅缩水单日净流出为1.8亿元。21日资金面流向由此前的大幅流出突然变为大幅流入，机构开始扫货中小板。其中21日资金净流入1.9亿元，22日机构发动了更加猛烈的攻势，继续加仓中小板，资金净流入达到了2.9亿元。资金的大幅流入也推动了中小板指数，当日指数创出历史新高。
主力机构悄然调仓
市场结构悄然变化的背后则是基金等主力机构的悄然调仓。德圣基金研究中心数据显示，偏股方向基金以增持为主，而偏债方向基金则有不少减持。扣除被动仓位变化后，113只基金主动增仓幅度超过2%，其中23只基金主动增仓超过5%。另一方面，主动减持超2%的基金数量达到108只，其中32只基金主动减持幅度超过5%。
大智慧超赢数据也显示，10月18日至22日期间五个交易日里，大盘资金整体净流出219.2亿元，资金净流出板块家数与净流入板块家数比为9∶1，显然部分前期获利资金已出现减持。
不难发现，经过前期的大幅上涨之后，基金已经开始收割前期的“胜利果实”。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，从基金的策略观点来看，基金普遍认为加息不影响后市趋势，乐观心态也体现在保持高仓位操作上。但加息信号也预示着十月初以来蓝筹强势领涨的“二八”行情未必能够延续。四季度蓝筹风格将继续展现出相对优势，但阶段性的风格轮动仍不可避免。在平均仓位已超过85%的情形下，基金面临的主要挑战就是如何调整持仓结构；市场震荡提供了调仓的机会，但这将是个相对长期的过程。
东吴基金投资总监王炯也指出，从长期趋势来看，在经济结构转型大背景下，周期性行业将面临长周期拐点和长期系统性盈利能力下降，难以出现趋势性投资机会，但是消费服务类行业以及一些新兴产业盈利能力和利润增速却有望持续稳步增长。
新兴产业仍是热点
“国庆后的这波行情需要权重股对整数关口的冲击，但美元指数的反弹使得外围环境发生微变，在这种情况下，主力需要休整，而题材股经过前期的休整，也逐步接过主导市场的接力棒。”某私募人士如是说。
对于热点题材的把握，多位券商人士表示，在大的方向上还是要以“十二五规划”为主线，新兴产业仍将是未来一段时间的热点。
对比“十一五”和“十二五”，海通证券 认为，应该着重关注的是“十二五”可能带来的结构性机会，受益的领域将涉及大消费、高铁、新能源、新兴战略产业、环保、区域经济等。
而在具体的投资机会把握上，海通证券认为应该关注三个方面：一是消费领域，相关行业如食品饮料、零售、医药、家电等存在较好的机会；二是区域经济领域，产业转移以及梯度替换将促进部分地区在“十二五”期间获得较好的发展速度，西部地区我们看好新疆、重庆、西藏，基建、建材、消费、地产等惠及板块有中线机会，中部地区看好湖北，机械、交运、消费等行业的投资机会；三是新兴战略产业领域，和“十一五”相比，该领域的战略地位将日渐突出，这也顺应全球发展趋势，三网融合、下一代通讯网络、物联网存在中长期机会。
不过，对于未来市场的投资机会，各大基金公司的关注点则略有不同。
新华基金仍看好大盘蓝筹，他们认为前期高估值的创业板及部分中小板品种将在解禁压力及低于预期的利润增长速度下面临下跌风险，但今年以来一直表现低迷的大盘、周期类股票将会有好的表现，理由是外围货币政策有宽松趋势，以及调结构紧缩政策高峰期即将过去。
“十二五规划《建议》符合此前预期，调结构、促民生将是未来中国经济发展的主线。”大成基金认为，只要国家政策方针不变，生物医药、大消费、新经济等板块的资本盛宴还将继续上演。
东方基金则表示，周期板块的轮动与估值修复是这个阶段的主要特征，涨幅落后以及估值仍然存在修复空间的行业存在机会较大。