导读： 由于昨晚的美元走弱，大宗商品市场有一定的企稳，美股收高，对今日的A股有一定的刺激作用，爱尔兰政府将于周四与欧盟及国际货币基金组织官员一道磋商爱尔兰银行系统甚至是政府融资问题的就是方案。受外围市场企稳以及相关不利消息渐趋明朗的信息，多头惶恐不安的心有所平静，故早盘A股市场出现了大幅高开的格局，其中上证指数以2855.6点开盘，向上跳空高开16.75点，随后在黄金板块、有色金属、煤炭等资源型板块的推动下有所上冲，但是市场目前信心严重不足，投资者追高意愿不强，跟风买盘较少。
市场信息
一、 中国政府网发布消息，国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前价格形势，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施；其中，农产品价格稳定是政策措施的最主要内容，国务院提出，要加强农产品期货和电子交易市场监管，抑制过度投机行为并取缔非法交易。
二、 内蒙古自治区统计局副局长周耀亭透露，预计内蒙古区域经济规划将于近期出台。内蒙古发展规划将力图朝两个方向发展内蒙古经济，第一是能源基地方向，内蒙古拥有丰富的矿产资源；第二是产业转移承接基地方向，从目前经济发展大势来看，东部地区一些产业向中西部地区转移趋势非常明显，而内蒙古无疑将以资源优势成为很好的承接基地。
三、 中国有色金属工业协会铅锌部主任赵翠青透露，铅锌行业“十二五”专项规划已经完成，并已提交给国家发改委。据介绍，规划建议控制铅锌的冶炼能力，到2015年将铅的冶炼能力控制在550吨，锌的冶炼能力控制在750万吨，从而彻底淘汰落后产能。
四、 权威人士17日透露，证监会官员在本月召开的今年第六期保荐人培训会议上重申，从严把握上市公司分拆子公司到创业板上市。这是证监会官员今年以来第三次谈论分拆上市，态度从“明确允许”逐步转为“不鼓励”、“从严把握”。
五、 11月17日，银行间隔夜拆借利率上行到近5个交易日的高点1.7354%，当日涨8个BP。7天利率升至1.9083%，涨12个BP。短期利率涨势亦传导到长期利率，当日，1月、2月期利率都在上涨。财政部网站公告，将于本月23日实行6月期400亿元国库定期存款招标，这将为市场带来些许甘霖。
六、 截至11月17日，自10月19日上证综指站上3000点以来，A股上市公司“大小非”减持金额达229.53亿元，净减持股份达17.37亿股；11月以来13个交易日净减持股份为11.25亿股，减持金额为167.66亿元，创年内新高。
七、 目前北方已进入供暖季节，煤炭需求大幅增加，加上南方各大电厂“恐慌性”冬储，市场煤炭资源十分紧张。受此影响，10月以来动力煤价持续上涨，目前中转地秦皇岛港煤价已处于历史高位，国内部分消费地电煤价格刷新历史高点，市场看涨氛围依然十分浓厚。
八、 欧盟官员当地时间16日透露，正在比利时布鲁塞尔举行的欧元区国家财长会议已经针对如何解决爱尔兰财政危机展开讨论，欧盟计划最多向处于债务危机中的爱尔兰提供高达1000亿欧元的援助资金。
九、 据中国央行网站消息，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，央行11月18日将发行今年第一百零一期央行票据。第一百零一期央票期限为3个月，发行量160亿元。
大盘综述与分析
由于昨晚的美元走弱，大宗商品市场有一定的企稳，美股收高，对今日的A股有一定的刺激作用，爱尔兰政府将于周四与欧盟及国际货币基金组织官员一道磋商爱尔兰银行系统甚至是政府融资问题的就是方案。受外围市场企稳以及相关不利消息渐趋明朗的信息，多头惶恐不安的心有所平静，故早盘A股市场出现了大幅高开的格局，其中上证指数以2855.6点开盘，向上跳空高开16.75点，随后在黄金板块、有色金属、煤炭等资源型板块的推动下有所上冲，但是市场目前信心严重不足，投资者追高意愿不强，跟风买盘较少，同时前期的强势股继续萎靡，大盘再度回落，指数最低跌到2827点，随后由于金融、地产的企稳，以及有色煤炭的进一步拉升，指数企稳回升，而低点也没有跌破昨日的低点，随后，部分抄底资金纷纷进场，午后，在以中信证券为代表的银行板块的强势拉升下，指数继续震荡走高，电子元器件、稀土永磁，汽车等前期超跌板块纷纷响应，家电、饮料等消费型板块也有不俗表现，最终上证指数以阳十字星报收，报收2865.45点，上涨0.94%，深成指报收12146.15点，上涨1.92%。两市合计成交额为2383.8亿，较前一交易日萎缩明显，减少了600多亿。两市共有17只股票（非ST）涨停，上涨了1577家，跌停个股有1家，下跌的是290只。两市板块几乎全部上涨，涨幅居前的是黄金、稀土永磁、电子器件、煤炭、有色等板块，唯一下跌的是家具和酒店旅游行业。
外围市场方面。受到零售板块表现强劲的支撑，17日纽约股市在前一交易日大跌后出现了企稳的迹象，截至收盘，三大股指涨跌不一，总体变动不大。当天市场全天大多数时间呈现窄幅震荡态势，而在所有行业板块中，零售商的表现十分亮眼，主要是因为一系列主要零售商先后公布的业绩好于市场预期，增强了投资者对即将到来的年底购物季的信心，支撑相关股票价格上涨。美国劳工部周三发布报告称，经季节性因素调整后，美国10月份CPI较9月份上升0.2%。能源价格上涨连续第四个月推动CPI上升。道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌15．62点，收于11007．88点，跌幅为0．14%。标准普尔500种股票指数上涨0．02%。纳斯达克综合指数上涨0．25%。欧洲股市周三反弹收涨，有关Actelion有兴趣出价收购Amgen的报导提振制药股,矿业股跟随金属价格上扬。投资者密切关注爱尔兰情势，该国已同意与欧盟和国际货币基金组织(IMF)代表团合作，以采取紧急举措支撑其银行业,此举可能导致对该国的救助。欧洲三大股市方面,英国富时100指数收升0.19%；德国股市DAX指数收涨0.55%；法国CAC-40指数收高0.79%。
基金市场分析
围绕爱尔兰债务危机以及中国政策收紧的诸多不确定性，令国际市场的避险意愿再度集中释放。周二美欧主要股指均大跌2%左右，周三的亚太股市也跌声一片，原油、黄金同样连续跳水。美元则再次因祸得福。周三尾盘，MSCI亚太指数跌0.8%，为连续第四个交易日大幅走低。其中，中国香港股市重挫2%，创四个半月来最大单日跌幅。澳大利亚股市跌1.6%，韩国股市跌0.1%。日股微升0.2%。前一天的美国市场，美股三大指数都跌近2%，创三个月来最大跌幅。欧洲股市周二重挫逾2%。大宗商品也持续低迷。国际油价在周三电子盘中跌0.9%，至82美元下方。金价也一度跌至1330美元的两周低点。美元则再次扮演“避风港”角色，美元指数周三欧洲盘中涨0.1%，至79上方，自本月5日以来，美元累计涨了近5%。
两个月前的9月底，爱尔兰政府宣布由于救助本国五大银行最高可能耗资500亿欧元，预计今年财政赤字会骤升至国内生产总值(GDP)的32%、公共债务将占到GDP的100%。消息一公布，爱尔兰国债利率迅速上升，并连累葡萄牙等国家的国债利率也继续攀升。11月11日，爱尔兰10年期国债收益率飙升至8.9%的高位。不过由于救市消息传出，目前该国国债收益率已降至7.9%。至此，新一轮欧债危机逐渐成形。就在11月16日-17日于布鲁塞尔召开的财长会议上，欧洲高级官员透露，可以为爱尔兰提供可能高达1000亿欧元的援助资金。据一名熟悉协商过程的官员说，针对爱尔兰银行的欧洲救助资金可能在450亿至500亿欧元，而如果还要恢复爱尔兰公共财政的信心，这项更大范围救助将耗费800亿至1000亿欧元。
其实市场担心，爱尔兰的银行问题可能会将金融危机传导至葡萄牙和西班牙等欧元区较脆弱的成员国。欧洲最大的经济体之一西班牙若陷入危机，将极大地削弱欧洲的救市能力，并严重威胁欧元的存续。在爱尔兰国内，坚持认为他们不需要获得救助的政治领导者也在想办法避免一旦爱尔兰得到救助而由IMF指导的经济计划所带来的麻烦。IMF的贷款通常伴有政策建议，迫使政府向这家总部位于华盛顿的机构让予一定程度的主权。欧元区通胀水平目前已经接近2%的警戒线，欧洲央行未来任何收紧银根的举措，都可能成为压倒爱尔兰银行体系的最后一根稻草。周二，爱尔兰看起来不大可能可以避开IMF了。在财长会议召开前，芬兰政府官员明确表示他们感到爱尔兰为了更好地确保迅速获得贷款将不得不屈从IMF的监管。但无论怎样，爱尔兰的境况与希腊不同；此前爱尔兰曾采取类似的财政补救措施并获得成功。
美元反弹、商品暴跌、高盛魔咒、通胀预期超、印花税谣言传、“两桶油”举杠铃、公募基金总经理“被双规”等，诸多负面因素交织酿就11月12日至17日，仅四个交易深成指跌幅超过了10%，有部分的基金跌幅更是达到了15%。目前沪指已经接近了60日线，深成指在跌幅60日线后得到了年线的支撑。我们认为，本轮的下跌主要原因是爱尔兰的主权债务危机所造成，由于市场担心爱尔兰的银行问题可能会将金融危机传导至葡萄牙和西班牙等欧元区较脆弱的成员国，到时欧洲将陷入危机中。这影响到欧元的下跌，美元成了避风港被大量的资金推动强势上涨。而美元的上涨必然拖累大宗商品的价格上涨，这直接导致了国际市场大宗商品的暴跌。同时，我们A股本轮的上涨是资源股所带动的，于是在传闻的引导下，资源股成了暴跌的主力，最终是一发不可收拾。今天沪指在2800点上方企稳了，但成交量并没有随之放大，反而是大幅减小了，虽然KDJ指标显示短期内仍有反弹的迹象，但底部的确认还需要几天，周Ｋ线上沪指并未调整到位，KDJ仍然是死叉，因此目前还是要控制好仓位。近期市场传闻明天是加息的时间窗口，如果真是如此，那么也算是利空出尽，后市的反弹就会更坚决，但如果迟迟不来二次加息，那么股指很有可能维持窄幅震荡的格局。基金操作上，由于市场短期存在继续调整的可能，我们建议投资者逢反弹可先把业绩差的基金赎回，控制好仓位，谨慎观望，等市场完全企稳再选择操作。对于后市我们仍然看好管理能力突出的基金公司旗下的消费、内需、新经济等主题投资型基金。
（易天富基金研究中心）
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