海通证券基金研究中心昨日发布研究报告指出,QFIIA股基金仓位於今年十月最後两周大幅增加逾15%,至98.37%。几乎满仓运作,说明QFII看好後市。高盛高华经济学家日前表示,明年中国经济增长将高於市场预期,A股市场的沪深300指数存在进一步上行至4300点的空间。该指数昨日收报3420点。
海通证券基金研究中心根据彭博提供的两个时期数据比较估算,QFII A股基金的股票仓位大幅提升15.21个百分点。数据显示,今年九月二十日至今年十月十五日期间,投资A股的QFII基金股票仓位为83.16%;而之後两周的十月十八日至十月二十九日期间,该基金仓位提升至98.37%。
仓位大幅增15%
QFII A股基金整体显着增仓。海通证券分析,基金仓位提升可能有两方面因素:一是股票市值上涨,二是基金公司主动增仓。考察沪深300涨跌幅情况,本期沪深300指数较上期涨11.89%。考虑到股票市值的上涨会被动提高股票仓位。假设在估算期间QFII A股基金持股不动,依据沪深300指数涨幅,推算出本期QFII A股基金仓位应为84.68%,被动增仓1.52%,而目前QFII A股基金的仓位是98.37%,说明基金进行了主动增仓,幅度达到13.70%。
对於QFII A股基金主动提升仓位,海通证券为保证可比性,仅对比本期和上期均公布数据的9只投资A股的QFII基金。本期市场上,9只QFII A股基金均不同程度提升仓位,平均增幅达9.18%。报告指出,以这9只基金所属机构仓位数据分析,本期QFII 机构平均仓位为98.21%,相比於上期,增加了11.10个百分点。
具体来看,本期6家QFII机构均不同程度加仓,多数仓位更达到满仓。其中JF主动增仓幅度较大,为21.48%;摩根士丹利主动增仓13.29%,位居其次;另外,景顺和日兴资产连同JF与摩根士丹利本期均满仓运作;德盛安联资产管理和大马投资管理公司仓位本期从中高水平提升至高仓位水平。
内需成主要增长动力
测算数据显示,本期9只QFII A股基金对非周期类股票资产配置比重平均为69.91%,较上期提高了9.10个百分点;而周期类股票配置比重本期平均28.46%,较上期提高了0.08个百分点。考察本期市场表现,QFII A股基金整体提高周期和非周期类资产配比,表现出其对市场上未来走势较为乐观的态度。
高盛中国经济学家乔虹日前在媒体交流会上称,中国经济可持续性的发展将来自於更加平衡的经济结构,内需已成为主要的增长驱动力,外需强度随低於上周期的趋势水平,但内需与外需都趋於稳定。同时,中国出口对美国、欧盟和亚洲发达地区的依赖逐渐减少,受外部经济环境的影响趋弱。高盛预计,良好的宏观经济形势将给A股创造一轮较好的投资机会,预计明年MSCI中国指数和沪深300指数盈利增长将分别为17%与19%,而明年沪深300指数的目标点位为4300点。