上周股市大跌，上证综指和深成指平均跌幅10%左右，基金全线净值下跌，但据德圣基金研究中心报告，基金内部操作呈明显分化，在整体处于减仓趋势下，部分仓位较低者逆势主动加仓。
市场表现指基及激进基跌幅大，低仓位次新基抗跌
上周跌幅较大的多为激进型基金、周期指数及深圳指数基金，如较为激进的东吴行业 、景顺治理 、长城双动力，平均下跌12%以上，超配金属、采掘等周期行业是主要因素。而低仓位的次新基金及低风险配置基金、内需投资为主、重配医药等消费类行业基金表现抗跌。
仓位变化整体减仓个别加仓，策略分歧显现
自前一周周五明显减仓之后，基金整体仍处于减仓趋势中。11月18日数据显示，可比主动股票基金平均仓位为88%，相比前周降低1.75%。但具体到各个基金操作策略分化加大。如部分仓位较低的基金有明显的逆势主动加仓。债券基金方面，博时、万家、信诚、长盛等加仓5%以上；股票型方面易方达、广发、华宝等部分基金主动增仓6%以上，多因为前期仓位较轻，如易方达价值、华宝消费以及债券基金。而在整体减仓趋势中，小基金公司减仓速度和力度明显大于中大型基金公司。
后市策略震荡是基金优化组合时机，不建议重配指基
央行上周五晚再度决定上调存款准备金率，此次上调不超预期，但短期内持续的调高存款准备金率对银行短期业绩会有一定的影响，同时对周期类行业也会产生一定的影响，进而对实体经济也有一定影响，经济或会略有降温。市场短期将会维持弱势震荡。
对于基金投资者而言，市场的反复震荡仍是投资者抓住机会进行组合优化调整的时机。德圣研究团队仍然维持既有的策略观点重点关注那些策略前瞻性较强、操作灵活、风格轮动能力较强的基金；对指数基金并不建议重配。