比起最亮的那颗星，即使今年，南方基金的业绩并不那么耀眼，但在总经理高良玉看来，现在已算的上渐入佳境。
好买基金研究中心的数据显示，截至11月9日，南方旗下的7只股票型基金全部实现正收益，表现最好的是今年一直排名靠前的南方价值优选，今年以来的收益率为24.34%，排在182只股票型基金的第14位；同期业绩最低的南方成分精选，收益率仅2.67%，值得注意的是，该基金在三季度末时尚且有13.73%的亏损，但在近一个月(截至11月9日，下同)大涨15.06%，翻身实现收益。
而在过去一两年间，业绩低迷曾较长时间困扰这家最早成立的基金公司，而在今年，其过去一年间的“思过”及之后的动作，让它越来越接近其管理曾想要的模样。
“过去两年，我们做了很多反思，尤其是在基金公司的管理方面，在基金公司投资方面的指责有很多，我们发现做好共同基金，需要做好很多方面的基础性工作。你要基金经理做好投资管理，不是说选好个股、追上热点就可以的，尽管这里面有对的一面，但大体上是做不到的。”11月1日，高良玉在参加旗下南方小康产业ETF基金上市仪式后接受采访时表示。
“我们现在所推行的一套管理制度，就是要在任何环境中都做到比绝大多数产品要好，踏踏实实做好自己认为正确的事情，坚持两三年回头看整体业绩绝对在前面——这是我们追求的目标。”高良玉称，“过去两年，我们彻底地去反思该怎么去管理基金业务，从今年开始就有效果体现在基金业绩上，明年后年也都会有明显的发展和变化，不再会出现业绩的大幅波动。”
舍与得
南方优选价值似乎是南方基金今年最亮的一块业绩招牌——上半年大盘下跌期间，该基金以较小跌幅一直排在股票型基金的前列，而在市场反转之后，其业绩仍旧稳定居于前位。
公开资料显示，南方优选价值今年一直保持着偏低的仓位，其在一季度末和三季度末股票投资占比都在75%左右，而在市场大幅走低的二季度末仓位一度降至63%，逼近股票基金持股比例下限。
一个必然的双刃剑效果是，由于仓位相对较低，南方优选价值收益率9月末之后的反弹期间的涨幅要低于此前表现不佳一些基金。但是，此前较小的跌幅加上三季度三季度末和四季度初的上涨，截至11月9日，南方优选价值的收益率仍达到了24.34%，使其仍旧得以晋身股票型基金之前二十之位。
在低仓位之下，南方优选价值重仓股却不让人其前十大重仓股中，包钢稀土 、威孚高科 都是近期的超——三季度到11月9日期间，其第4大重仓股威孚高科涨幅为145.22%；第6大重仓股包钢稀土涨幅为135.29%，而重仓股中像国电南瑞 和东方电气(行情，资讯，评论)涨幅也都在70%左右，表现最差的大商股份 和苏宁电器 的涨幅也在30%左右。
另一个显著的特征是，就重仓股行业分布而言，南方优选价值并没有对任何热点板块如有色、煤炭等有明显偏重，而在这背后则有高良玉对共同基金的一套投资管理逻辑。
“上半年喝酒吃药的基金你马上让它转到蓝筹、周期股上来，在心理和技术上都是一间很难执行的事。”高良玉说，“选对了，(当期业绩)很好，但过了两个月市场风格转换业绩又下去了——共同基金不能这样，它要有持续、相对稳定的操作，我们追求的是相对长期的回报。”
“这绝对不是一句空话，因为短期业绩无法管理，你无法一直获得脱离市场的超额收益，基金依附于这个市场，就必须要应对不同的市场，更重要的是战胜自己的业绩基准。”高良玉说。