导读：今日两市股指承接周五弱势双双低开，上证指数以2861.15点开盘，低开0.37%，深成指以12527.53点，低开0.09%，股指在低开呈现窄幅震荡格局，受美元指数走强，国际大宗商品价格回落拖累，有色、煤炭走势疲软，银行、券商板块表现也不尽如人意，虽然权重股表现不佳，但是概念题材类个股继续保持活跃，抗癌概念、航母概念、原料药概念等纷纷走强，受益于通胀的大消费的酿酒食品表现不俗，受益于工程机械关键零部件扶持政策方案上报利好，机械板块继续走强。
市场信息
一、 商务部公布的食用农产品价格监测数据显示，11月以来，主要食用农产品价格涨幅呈缩小态势，其中18种蔬菜平均批发价格已连续两周回落。国家统计局总经济师姚景源日前表示，“在国务院16条措施引导下，政府从生产、流通等多个环节入手，目前已稳定了通胀预期。”目前市场普遍预计11月CPI涨幅可能再创新高，但超过5%的可能性不大。
二、 中国工程机械工业协会秘书长苏子孟27日透露，已有两套工程机械关键零部件扶持政策方案上报工业和信息化部。苏子孟透露，两套支持方案将以20兆帕为分界，20兆帕以上和以下的零部件将采用不同的支持政策。兆帕是指工程机械零部件所能承受的工作压力。
三、 保监会最新公布的数据显示，延续9月加码股市的操作策略，10月份保险资金新增投资1011.46亿元，创下年内月度增量新高。另据市场人士透露，得益于对股市趋势的准确判断，截至10月底，保险资金投资收益率达3.97%，年化后为4.76%。而在8月底，保险资金投资收益率仅为2.77%。
四、 中国证监会副主席姚刚27日在“2010第二届北京律师论坛”上表示，证监会正在加紧研究推动国际板建设，着力解决相关法律问题。姚刚表示，国际板建设是中国资本市场国际化的重要步骤。让境外的公司，也包括像中国移动这样业务在境内，但注册地在香港、上市在香港的公司，到中国的交易所发行以人民币计价的股票，目前证监会正在加紧研究推动。
五、 《第一财经日报 》报道，中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生表示,2010年全年国内市场粗钢表观消费量预计在5.96亿吨左右,比上年增加3150万吨,增长5.6%左右。他还表示，如果2011年全社会固定资产投资保持20%左右的增长率,则2011年国内市场粗钢表观消费量将保持适度增长。
六、 11月28日电 欧盟成员国财政部长28日决定，和国际货币基金组织一道向爱尔兰提供850亿欧元的资金支持，以帮助这个欧元区国家应对债务危机并遏制危机蔓延。在这850亿欧元中，350亿欧元将用于救助因房地产泡沫破裂而陷入困境的爱尔兰银行业，余下500亿欧元用于满足爱尔兰政府的财政需要。爱尔兰获得的贷款期限将从3年到7年半不等，但贷款利率还有待下周决定。
七、 受国务院调控物价、抑制过度投机以及国际大宗商品市场价格回落等因素影响，自11月12日起，国内大宗商品价格出现大幅下跌，棉花跌幅最大，跌幅达23.6%。小麦、玉米、籼稻等农产品价格跌幅平均为6%左右。
八、 中新网：日本2010年度补充预算案26日在参院全体会议上遭否决，但由于之前已在众院获得通过，根据日本《宪法》规定的众院决议优先条款，此预算案最终得以通过。由此，政府将推行约5.09万亿日元的新经济刺激计划，用于防止日元走高和其他国家经济减速等因素导致经济复苏进程夭折。
大盘综述与分析
今日两市股指承接周五弱势双双低开，上证指数以2861.15点开盘，低开0.37%，深成指以12527.53点，低开0.09%，股指在低开呈现窄幅震荡格局，受美元指数走强，国际大宗商品价格回落拖累，有色、煤炭走势疲软，银行、券商板块表现也不尽如人意，虽然权重股表现不佳，但是概念题材类个股继续保持活跃，抗癌概念、航母概念、原料药概念等纷纷走强，受益于通胀的大消费的酿酒食品表现不俗，受益于工程机械关键零部件扶持政策方案上报利好，机械板块继续走强。午后板块热点有所增加，酿酒板块继续强势上扬，水泥板块、电子元器件、生物医药等板块表现强劲，盘中招商银行与宁波银行的突然拉升带动了个股上涨，上涨家数激增，两市先后翻红，沪指一度震荡冲高到5日线，受制于量能萎缩，尾盘有所回落报收2866.36点，跌0.19%，深成指报收12536.55点，跌0.02%，两市合计成交金额为2602亿元，较昨日继续萎缩，今日两市共计19家个股涨停（非ST），没有股票跌停。从行业板块来看，今日两市表现较好的板块有船舶制造、生物医药、医疗器械、塑料制品、陶瓷行业等，表现较差的板块有有色金属、煤炭行业、飞机制造、摩托车、供水供气等行业。
外围市场方面。26日，美国股市继续下挫，三大股指平均跌幅0.64%。造成周五美股下跌的原因是欧洲主权债务危机升级，而西班牙及其他一些国家已成为欧洲的弱点。为了消除市场对西班牙财政状况越来越重的担心情绪，西班牙首相萨帕特罗周五表示，欧元区第四大经济体西班牙“绝对”不需要向欧盟寻求援助。但其讲话收效甚微。美国零售业在“黑色星期五”的销售状况出现了一些良好的初步迹象。据美国零售业联合会(NRF)预计，今年节假日购物期间美国人将消费大约4470亿美元，比去年同期增加2.3%。NRF的调查报告显示，约有1.38亿美国人计划在本周末购物，而去年同期的数字为1.34亿。周五欧洲股市收低。市场持续担忧欧元区外围债危机可能导致葡萄牙成为下一个寻求援助的国家。不过，葡萄牙周五通过2011年节支预算，并誓言刺激经济成长并实施严苛的撙节支出举措以避免救助，这令市场信心部分恢复。10年期葡萄牙、德国公债收益率差脱离稍早触及的高位。葡萄牙稍早否认了金融时报德国版有关多数欧元区成员国和欧洲央行正敦促该国政府寻求金援的报导。在爱尔兰救助计划条款周日公布前，市场仍十分不安，爱尔兰公债利差触及欧元面市以来新高。银行股跌幅居前。英国富时100指数收跌0.53%；德国股市DAX指数收挫0.45%；法国CAC-40指数回落0.84%。
基金市场分析
欧元区债务危机的不确定性使投资者抛售风险投资资产，导致原油期货价格下跌，黄金期货价格也跌破每盎司1355美元。在避险投资偏好的推动下，投资者追捧美元和美国国债。上周五，美元指数上涨了0.7%，受美元反弹影响，今天两市纷纷低开，全天以缩量震荡为主，盘中在银行股的带动下，股指一度翻红，但成交始终无法放大，权重股的交易清淡导致了最终尾盘以小幅下跌报收。目前国际市场上的分析师大多认为，在欧债危机的干扰下，美元未来一段时间走势依然看涨，欧元则有可能节节溃败。从图形上看，今天沪指留下了一个较为明显的“红色十字星”，股指上摸至年线，下探至60日线。本轮下跌以来，沪指已经三次反弹至年线后，调头向下，可见该均线对大盘有着十分强大的压力。另外，技术指标MACD的绿柱今天有了再次小幅缩小的态势，KDJ指标中的紫、白双线向上分散明显，而深成指上方并没有什么压力线，因此两市在短期中仍然有可能向上震荡，但由于成交量的萎缩，市场观望气氛深厚，反弹幅度应该不大。今天中小板指数是以红盘报收，成交量也是同样出现了萎缩，但走势仍然向着我们前几天预测的一样，以技术性的震荡为主，预计后市在短暂的调整后，可能会继续上行。从盘面看，个股仍然较为活跃，涨停个股近几天来一直维持在10只以上，但多数是有故事的题材股，从行业分类看来，涨幅居前的依然是消费、机械、食品、医药为主，而跌幅居前的依然是煤炭、金融、金属、地产这些权重板块。由此可见市场仍然较多的“赚钱机会”。
据新华社上周六晚间报导，中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示，未来若干年中国可能会保持一个比较积极的财政政策，但像过去两年为应对金融危机而采取的非常宽松的货币政策一定会改变。报导中李稻葵没有给出货币政策可能变化的具体内容。新华社报导称，李稻葵还表示，中国可能在金融领域推出各种各样全方位的金融改革措施，包括扩大直接融资，适当相对降低银行贷款的重要性，让银行之外的各种各样的金融市场金融工具能够发展。李稻葵称，中国的财政政策可能会进行一些改革，包括对家庭减税的改革。李稻葵还表示，中国未来十年经济的发展主要靠内需，而内需主要靠民营企业。从这则消息可以看出，民营企业将是未来受益最大的受益者，因此，目前市场上一些喜欢从价值角度来分析的投资者，完全不必要要为中小盘个股的估值所担忧，我国的民营企业在上市企业中，多数是以中小盘个股存在，其较高的成长性保证了其较高的溢价空间，所以我们后市仍然看好中小盘个股，因此中小盘风格的基金也仍将是我们看好的基金。同时李稻葵也提到了中国货币政策会改变，我们认为市场目前担忧的是流动性收缩，但从国际角度来看，目前央行加息对流动生收紧的帮助并不大，所以应该是以上调存款准备金为主，但这对市场的游资来说影响不大，仍然可能到处“游荡”。而受CPI的上升压力影响，躺在银行中的存款倒可能会分流到股市中，所以整体上看来，目前市场仍然有可能继续上行。
基金操作上，我们认为，市场有一定程度的企稳，目前处于上年线压制，下有60日线支撑的两难格局，目前市场走势出现了分化，一方面在于大盘指数维持疲软，但是以题材类、受益政策类板块、中小盘等小市值板块反复活跃，因此目前的市场重心还是在于有题材的小盘股中。另一方面，市场中的一些资源股、黄金股受到外围市场、政策导向牵制比较强，持续大幅走强概率不大，但是如一些成长前景较好，业绩确定性明朗的中小市值个股理应受到更多的靑昧，展望后市，我们认为目前大盘处于震荡筑底阶段，权重板块还没有充足上攻的理由。因此仍是建议投资者继续控制好仓位，以观望为主。另外，中小板指数的形态仍然保持向上，在近期短暂的调整之后仍有可能继续上涨，因此轻仓的激进投资者可以考虑逢低购入配置较多消费板块个股的中小盘基金。
（易天富基金研究中心）
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