■本报记者 姜业庆
央行继六次调高存款准备金后，日前再次启动加息，表明抗通胀已经成为重要的调控目标之一。对于投资者而言，抗通胀、防止资产缩水也已经成为当前的重要目标。在投资股票、黄金、房市、大宗商品之外，有专家告诉投资者，混合型基金也可以防通胀。到底有何依据？
“在当前波动的市场中，混合型基金是进行资产管理的理想工具”，按照国泰君安的研究报告，混合型基金整体自2003年以来的累计净值增长率超过了股票型基金，两者的回报率分别为295.41%和292.49%。通过灵活的大类资产配置，混合型基金可以把握权益类资产和固定收益类资产的相对机会，争取更高的回报。
南方优选价值基金经理谈建强则告诉中国经济时报记者，混合型基金具有进可攻退可守的特点，在投资上可采取积极的态度投资于成长型的股票，同时灵活的仓位机制又为管理人提供了控制风险的工具。因而投资成长型的混合基金不失为一种积极主动地抵御通胀的利器。
“单靠囤积来保卫财富，效果毕竟有限，可以说是一种消极的应对方式。更主动的应对方式是，在通胀时期利用资本市场随胀而涨的特性，在资本价格上涨的过程中分享其中的收益”，国金证券基金分析师张剑辉对本报记者说。
以南方优选成长为例，据了解，该基金属于混合型基金，其股票资产占基金资产的30%—80%，其中投资于高成长性企业的资产不低于股票资产的80%。根据契约规定，南方优选成长基金投资于高成长性企业的资产不低于股票资产的80%。股票上涨的原动力在于上市公司盈利的不断增长，以沪深300作为价值型指数的代表，以中证500作为成长型指数的代表，目前来看，中证500估值水平相对沪深300已经较高，但成长性也高于沪深300。从指数涨幅来看，2005年1月4日至2010年12月17日五年多时间内，沪深300 指数累计上涨228.21%，中证500指数累计上涨429.76%。
谈建强告诉记者，他比较偏好成长型股票，同时对股票的估值要求很高，区别于目前多数基金经理喜欢采用的市盈率、市净率的估值法，他更喜欢的是从实业投资的眼光来挑选现有资产质量较高、未来成长性较好、且有很高安全边际的公司。比如，谈建强青睐从出色的传统领域顺延至新兴产业的公司，因为既有安全边际，估值又有弹性。
在选股方式上，谈表示，他一般会分析跟踪大约120—160只股票，其中的50%通常会构成他一段时间内的投资组合。相对而言，谈建强比较喜欢盈利模式比较清晰的制造业公司和成长性良好的公司。在资产配置方面，谈建强会进行择时交易，即股票仓位会根据市场的变化作出较大幅度的调整，同时出于风险控制和优化组合的需要，交易频率在业内也属于中等水平。
谈建强指出，明年可能出现的宽幅震荡的市场有利于基金经理良好资产配置能力的发挥，同时长期的投资主线仍然是大消费和新兴产业，而这些行业多属于成长性较好的上市公司，符合基金的投资标的，结合基金经理较好的选股能力和分散持股的投资风格，有利于基金在控制风险的前提下获得较好的收益。