截至目前，近九成分级基金低风险份额已经出现折价。按照惯例，低风险份额收益比较稳健，不应出现大幅折价。对此，多位行业研究员一致认为，加息预期是造成这一现象的主因，并预测今年低份额基金价格将呈现先折价后溢价的走势，这将带给投资者多种交易型的投资机会。
加息周期低风险份额打折
天相投顾数据统计显示，目前市场上共有11只分级基金，其中瑞福优先 和天弘添利Ａ不上市交易。从9只上市交易的分级基金低风险份额折溢价率来看，截至2011年1月7日，自2010年四季度来，仅有兴全合润Ａ保持溢价状态，溢价达4．2％，其余8只分级基金低风险份额均出现不同程度折价。
其中，折价幅度最高的为申万收益，折价率达到11．79％，该基金自2010年11月上市以来，一直处于折价状态。此外，折价率较高的还有国联安双禧Ａ和银华稳进，折价率分别达到7．87％和6．09％。
值得注意的是，不少分级基金的低风险份额是由于2010年10月后二级市场价格的大幅下跌，进而从溢价转为折价。例如，在2010年10月初，7只分级基金的低风险份额中有4只处于溢价状态，分别为国泰优先、长盛同庆Ａ、银华稳进和国联安双禧Ａ，溢价率分别达到1．16％、1．2％、2．35％和6．03％，目前则均转为折价状态。
对此，渤海证券研究员指出，中国进入加息周期预期越来越明显，是低风险份额基金出现大幅折价的主要原因。当前分级基金中的低风险份额条款所规定的固定收益均在5．25％左右，加息预期的存在使得持有者机会成本加大，原有投资者的赎回以及买入需求不足等，都将导致这类基金出现大面积折价，且折价率逐渐上升。
先折后溢蕴藏交易型机会
按照常理，作为低风险份额一般不应该出现大面积的折价，但从另一个角度分析，折价并非坏事。多位行业研究员均提到，考虑到2011年中国进入加息周期的市场预期，分级基金中的Ａ类稳健份额或表现为前期折价，后期溢价交易，投资者可关注此类基金的交易机会。
据海通证券分析师介绍，折价率回归可提供二级市场交易机会。以申万收益为例，其现在是市场上所有分级基金低风险份额中折价最高的，考虑到低风险基金通常折价不会太高，因此申万收益折价继续拉大的空间有限，若按照市场平均低风险份额折价水平计算，申万收益折价回归到市场平均水准将有约4％的获利空间。若未来Ａ股市场继续下跌，那么低风险杠杆基金往往由于投资者的风险回避，会受到追捧，因此折价率可能进一步缩小甚至有溢价的可能，因而获利空间将更大。
由于低风险份额的大幅折价，投资者可利用相关设计进行配对转换。投资者可选择在二级市场上大幅折价时买入申万收益并持有，之后再择机买入申万进取。假设申万进取也是折价，投资者就可迅速将所持有的每一份申万收益份额与一份申万进取份额进行配对，申请转换成两份申万深成份额，在场内进行份额赎回，获得净值与交易值间的差价收益。