导读：延续昨天弱势，今日两市股指双双低开，全天维持一个大幅震荡局面。上证指数报2783.48点，跌0.3%，深成指报12275.9点，跌0.45%。开盘后题材类板块表现不佳，农林牧渔、铁路基建、酿酒等板块出现大幅杀跌，大盘震荡走低，一度跌破半年线，随后权重板块中的金融、地产等权重股出现拉升但题材类个股不跟涨
市场信息
一、2010年12月中国的贸易顺差陡然下降到130.8亿美元，创下8个月以来的最低纪录。在国家主席胡锦涛访美前夕，这一贸易数据或许能部分缓解人民币升值的压力。海关总署1月10日发布的数据显示，2010年，中国实现贸易顺差1831亿美元，略低于2009年1960.6亿美元的水平。顺差的回落或成为趋势，外贸政策方向的改变可能是促成因素之一。
二、央行今日将在公开市场发行10亿元一年央行票据，发行规模维持七周不变。而本周公开市场到期资金规模将达到1100亿元，如果公开市场回笼力度仍然保持在上周水平，则本周有可能重现千亿级净投放的结果。由于资金供给宽松，昨天短期资金价格继续大幅度回落。目前隔夜资金价格已跌到2%左右，7天资金则为2.38%。与去年年底相比，隔夜和七天资金分别下行了250和270个基点，但是较去年三季度时期的正常水平，仍然高出40个基点以上。
三、外管局综合司司长刘薇近日表示，将要进一步发挥市场机制的基础性作用，运用汇率、利率等价格机制进行合理引导，避免给“热钱”提供持续套利投机的空间，切实维护好涉外经济可持续发展的外汇政策环境。
四、央行今日发布《2010年金融统计数据报告》。报告指出，12月份，人民币贷款增加4807亿元，同比多增4428亿元；全年人民币贷款增加7.95万亿元（超出去年制定的7.5万亿元预定目标6%），同比少增1.65万亿元；全年国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7%。
五、 据海关统计，2010年，我国外贸出口15779.3亿美元，增长31.3%；进口13948.3亿美元，增长38.7%。与此同时，我国贸易顺差与进出口总值的比例从2008年的11.6%降至2009年的8.9%，2010年进一步降低至6.2%，对外贸易总体向基本平衡的方向发展。
六、民间资金丰厚的温州市获准成为个人境外直接投资的首个试点城市，这也是资本项目可兑换改革之路迈出的重要一步。从温州市对外贸易经济合作局获悉，温州日前发布《温州市个人境外直接投资试点方案》，允许18周岁以上拥有温州户籍并取得因私护照者可赴境外投资。
七、国家电网总经理刘振亚在国家电网2011工作会议上表示。今年要力争核准并开工六大特高压工程，包括“三纵三横”中的东纵和西纵。经历了“十一五”期间的曲折前行，国家电网对特高压与智能电网的建设将在今年全面铺开。
八、中共中央、国务院关于加快水利改革发展的决定》即将出台，中央将出台财政、投资、金融等一系列政策支持水利改革发展。市场分析，“十二五”水利建设投资将达2.11 万亿元，比“十一五”期间增长184%。
大盘综述与分析
延续昨天弱势，今日两市股指双双低开，全天维持一个大幅震荡局面。上证指数报2783.48点，跌0.3%，深成指报12275.9点，跌0.45%。开盘后题材类板块表现不佳，农林牧渔、铁路基建、酿酒等板块出现大幅杀跌，大盘震荡走低，一度跌破半年线，随后权重板块中的金融、地产等权重股出现拉升但题材类个股不跟涨，大盘走出冲高震荡回落格局，11点左右，在股指期货的带动下，大盘出现震荡上攻，金融股表现不俗，板块内个股全线翻红，地产板块演绎强者恒强，深振业A封于涨停，金地集团、保利地产等出现大涨，有色煤炭尚可，权重类板块的拉升带领大盘翻红，其中中石油、中石化也出现了急速拉升，“两油猛拉”使得市场出现一定的恐慌，股指重新出现回落，尾盘在大量抢反弹买盘的推动下，股指震荡走高。 截至收盘，上证指数报收2804.05点，涨0.44%，半年线失而复得，成交金额为958.02亿；深成指报收739.84点，涨0.44%，成交864.47亿；两市合计成交额为1822亿，较前一日有所缩量。两市共有3只股票（非ST）涨停，3只股票（非ST）跌停，中小板和创业板指数跌幅较大，两市个股涨少跌多，上涨的主要以权重类较多。从行业板块来看，表现较好的行业板块主要有房地产、金融行业、开发区、造纸行业、交通运输等，表现不佳的行业板块主要飞机制造、农林牧渔、机械行业、电子器件、纺织行业。
外围市场评述：周一，美国没有重要的经济数据公布，市场的焦点又集中到欧洲的债务上来，因为，葡萄牙将按计划在周三开始拍卖国债，西班牙和意大利将在周四拍卖国债。欧元区高负债国家的国债密集发行，将会导致其国债收益率上行，而融资成本的增加将加大这些国家的经济负担，因此违约的风险也会更大。市场对欧债危机的担忧重燃，葡萄牙10年期国债的收益率当天一度升至7.16％的纪录高点。而美国主要股指周一涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌37.31点，收于11,637.45点，跌幅0.32%；纳斯达克综合指数上涨4.63点，收于2,707.80点，涨幅0.17%；标准普尔500指数下跌1.75点，收于1,269.75点，跌幅0.14%。欧洲三大股市方面，英国FTSE 100指数收跌0.47%，报5,956.30点；德国股市DAX 30指数收低1.31%，报6,857.06点；法国CAC 40指数收跌1.64%，报3,802.03点。
一、广义货币增长19.7％
2010年末，广义货币（M2）余额72.58万亿元，同比增长19.7％，增幅比上月末高0.2个百分点，比上年末低8.0个百分点；狭义货币（M1）余额26.66万亿元，同比增长21.2％，增幅比上月和上年末分别低0.9和11.2个百分点；流通中货币（M0）余额4.46万亿元，同比增长16.7％。全年净投放现金6381亿元，同比多投放2354亿元。
二、全年本外币贷款增加8.36万亿元，其中，人民币贷款增加7.95万亿元，外币贷款增加740亿美元
2010年末，本外币贷款余额50.92万亿元，同比增长19.7％，全年本外币贷款增加8.36万亿元，同比少增2.16万亿元。人民币贷款余额47.92万亿元，同比增长19.9％，比上月末高0.1个百分点，比上年末低11.8个百分点。全年人民币贷款增加7.95万亿元，同比少增1.65万亿元。分部门看，住户贷款增加2.87万亿元，其中，短期贷款增加9068亿元，中长期贷款增加1.96万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5.07万亿元，其中，短期贷款增加1.56万亿元，中长期贷款增加4.20万亿元，票据融资减少9051亿元。12月份，人民币贷款增加4807亿元，同比多增1007亿元。外币贷款余额4534亿美元，同比增长19.5％，全年外币贷款增加740亿美元。
三、全年本外币存款增加12.14万亿元，其中，人民币存款增加12.05万亿元，外币存款增加200亿美元
2010年末，本外币存款余额73.34万亿元，同比增长19.8％，全年本外币存款增加12.14万亿元，同比少增1.10万亿元。人民币存款余额71.82万亿元，同比增长20.2％，比上月末高0.6个百分点，比上年末低8个百分点。全年人民币存款增加12.05万亿元，同比少增1.08万亿元。其中，住户存款增加4.37万亿元，非金融企业存款增加5.31万亿元，财政存款增加3045亿元。12月份，人民币存款增加9449亿元，同比多增4428亿元。外币存款余额2287亿美元，同比增长9.5％，全年外币存款增加200亿美元。
四、银行间市场交易活跃，市场利率上升
2010年全年，银行间市场人民币交易累计成交179.50万亿元，日均成交7180亿元，日均成交同比增长31.1％。12月份同业拆借加权平均利率为2.92％，比上月和上年同期分别高1.16和1.67个百分点；质押式债券回购加权平均利率为3.12％，比上月和上年同期分别高1.31和1.86个百分点。
五、国家外汇储备增长18.7％
2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7％。年末人民币汇率为1美元兑6.6227元人民币。
延续昨日弱势，今日两市双双低开，全日行情跌宕起伏，开盘后题材类板块表现不佳带动股指走低，随后权重类板块的崛起带动大盘向上，但是个股并不跟涨，从大盘黄白两线的走势来看，权重明显强于个股，在今日股指收红的形式下，个股依然是涨少跌多，跌幅超过3%的个股超过200家，主要是有些题材类中小盘股居多，另外有3家个股跌停，可见目前市场赚钱效应极其匮乏，操作难度较大，同时近期利空较多，导致市场信心不足。从盘面上来看，我们继续认为一些低估值类板块的表现明显强于一些高估值板块，一方面是由于一些高估值板块在前期被爆炒，另一方面，目前市场信心不足的情况下采取防守型稳健操作得到了市场的认可。从K线来看，今日上证指数收出一根缩量小阳线，依然处于前期的整理平台，MACD两线粘合，有选择方向的需要，更为敏感的KDJ指标也将出现粘合。我们认为，股指在目前行情下下跌幅度不会很大，但是一些高估值个股目前均线都处于空头排列，企稳迹象还没出现，需要我们回避。今天央行的2010年金融数据显示信贷投放量依然超标6%，并且外汇储备继续高速增长，因此在2011年初，即便央行继续展开公开市场操作，但各地地方银行仍会疯狂放贷，因此对于后市走强我们还是非常乐观的。考虑到近期股市疲软，大盘持续回调，我们认为激进投资者短线可以逢低进场，小仓位买入一些跌幅较大的基金，但对于一些重仓酿酒、生物医药等板块的基金暂时不急于加仓，轻仓的投资者可以继续持有手中的基金，而稳健的投资者则可以等行情进一步明朗后再进行布局，可以关注消费升级和新兴产业类板块的基金。
（易天富基金研究中心）
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