绩优私募年年变，那绩差私募是不是也如此呢？尤其是2009年、2010年的私募冠军都被前一年跌幅靠前的私募占据，很多投资者开始在绩差私募中寻找黑马，这种做法可行吗？
据展恒基金研究中心统计，成立满三年的96只私募中，排名在后三分之一的私募收益全部为负，这32只私募中有17只连续两年在后三分之一，占比53%，有12只私募已连续3年居后三分之一，占比37.5%。与绩优私募年年大变脸相比，可谓持续性超强。本文选择其中三个代表私募来说明。
龙马2期
名门背景难改清盘命运
6只垫底产品中，深圳市柏恩投资有限责任公司的产品就占据两席：2007年11月16日成立的龙马1期和2008年2月4日成立的龙马2期。其中龙马2期因为跌幅太深，连续一年来资金额度低于2000万元触发了强制清盘条款，于2010年11月22日被清盘。按说掌门人龙小波并非等闲之辈，称得上是中国资产管理行业的先锋。龙小波曾是大成基金公司总裁。2004年，他作别大成基金，由公募转作私募，成立深圳柏恩投资。无论背景、渠道都可谓上上等，可就是业绩让人大跌眼镜。
鑫鹏1期
昔日冠军成亏损大户
号称“三秦股王”、曾经多次获得炒股冠军的阮杰于2007年12月20日成立鑫鹏1期，但业绩长期徘徊于0.3元。2011年1月20日的净值为0.357元。此私募自第一次公布净值就开始下跌，大盘下跌时超跌，反弹时岿然不动，是为数不多从未盈利的私募信托产品，也是华润信托等主要信托公司净值最低的私募产品，更是史上亏损最大的私募产品。在其官方网站几乎找不到任何关于鑫鹏1期的信息，只能看到其炒股软件、指导炒股技巧和宣传阮杰多次获得炒股冠军的内容。其掌门人阮杰文科出身，早期做老师，1988年下海从商，1996年涉足股市，之后在散户炒股大赛中获胜出名。
鑫地1期
破釜未必沉舟
成立于2008年1月15日的鑫地1期，曾在2009年年初自掏腰包拿出约1252万元将当时仅为43.81元净值补到84.99元。但2010年11月最后一次公布净值时，又重新回到了68.97元。加上近期大跌，可能净值更不乐观。可见光有决心是不行的，研究还要跟得上。
绩差私募容易一跌不振，虽然每年都有黑马杀出，也不宜轻易选择。选私募还得综合考虑私募公司整体研究实力、核心人物的综合判断能力。最好能通过专业渠道深度了解私募公司的方方面面，才能做出正确的判断。