2011年是“十二五”开局的第一年，也是新一轮政治周期的开端，更是改革开放三十年后迎来新一轮经济增长周期的起点。
此轮经济增长的周期与上一轮经济周期在三个方面存在显著不同。
首先是模式不同。在发达国家复苏乏力、缺乏内生增长引擎的背景下，过去我国依靠出口导向型的经济模式必将向内需主导的经济模式转变；其次是目标不同。在国内人口压力日益加大，资源、环境硬约束的背景下，过去注重经济总量的增长须逐步过渡到注重经济质的增长方面；最后是起点不同。三十年前，我国经济增长的起点是由小变大，而改革开放三十年后我国经济所在的起点则是由大变强。
货币紧缩压力主要在上半年
就整个2011年来看，GDP增长会比较平稳，并迎来新的路径升级。目前，宏观经济的先行指标PMI已经连续四个月保持在53.8%的高位以上，GDP环比增速已于2010年四季度触底向上，预计GDP同比增速将于2011年一季度开始见底回升。
虽然控制通胀将牺牲部分经济增长，但2011年是“十二五”的开局之年，新一轮投资周期的启动，必将带动消费潜能持续释放。同时，宏观调控也将视通胀变化而相机抉择，因此，经济保持较快增长仍具有较高概率，我们预计2011年GDP增速在9.5%左右。
预计2011年的流动性会维持“前紧后松”的态势。对于中期股市总体的判断，资金面可以提供一种很有益的视角。
在2010年6次提高存款准备金率以及2次加息的基础上，2011年之初的货币紧缩政策继续加码。受此影响，货币市场极度紧张，银行间市场7天拆借利率飙升至7.7%的水平，创近三年的新高。
因而我认为，货币政策紧缩压力就全年而论，主要在上半年。就上半年而论，一季度的紧缩超预期概率会大于二季度。
此外，利率、准备金率和汇率将“三率齐动”，预计1年期存款利率达到3.5%；准备金率将视热钱流入、外汇占款增长和银行的放贷情况而成为常态工具；人民币对美元汇率预计全年升值5%。