从一年的全景来看，我有个观点，股票市场的一年类似一个短跑，但又比跑步要复杂，更像110米栏那样需要一定的技术含量。
通常来说，很多个股的基本面变化从2月份才开始，需要慢慢去了解，可谓是110米栏的“起步”。3月份逐渐进入“中程跑”，必须得跑出节奏，这个时候甩不掉对手，压力会比较大。
到了7、8月份，可以算是最后的冲刺，因为公募基金的排名在前三季度基本能决定全年。
2011年开端，市场下跌超过预期，但我认为从整年看上证指数应该会有正收益。
2011年绝对不会像2008年那样。尤其是从外围环境看，欧美刚从上一轮危机走出来，各种衍生品、物价没到一个高泡沫的程度，因而不会产生金融危机。市场最多会是2008年的一个缩小版。
所以市场跌到一定程度会有机会，只是时间和程度无法判断。现在市场正处于从战略防御到战略进攻的过渡期。
未来持仓基础在中盘股
2011年一季度，市场大概率事件是通胀调控预期持续，二季度会好一点。从另一面看，今年政策调控的时间早，股市调整的时间早，风险倒会提前释放，不会像去年的二季度。
但2011年大部分机会存在于防御之后的进攻。
一旦市场企稳，大家最感兴趣的还是中长线的趋势机会，如去挖掘受益于新消费需求的板块，而政策推动的影响只是一时的。
在具体的持仓策略上，我认为新兴产业和消费电子既可以担当未来进攻的矛，也能当做防御下跌的盾。
2010年11月份开始调整的医药和食品饮料，慢慢带来较好的买入机会，我们内部也形成了共识，认为这两个板块再有10%左右的跌幅，或者估值跌倒20、30倍，就可以逐步吸纳。
这是估值的安全性与业绩的确定性之间的搭配。
相对而言，金融股的估值够低，但只是单纯的盾，尤其是银行属于只能被动挨打，我更愿意拿大消费来替代银行。