有人认为2011年股票市场将是2010年的翻版，但在2011年，政策的影响更大。另外，2010年是理想主义行情，市场在预期“十二五”有怎样的规划、预期国家对新兴产业转型会做出怎样的架构。因而，2010年市场对新兴产业的预期已经非常充分了。但新兴产业是一步步走的，产业转型是分为两部分的，且缺一不可。
从增量上看，至少到“十二五”后半期才可以看到新能源，看到新医药，新的技术、节能环保真正反应到上市公司的EPS方面。
因而2011年的经济会成为现实主义者。从存量上看，是传统产业的改造、升级，这可能在“十二五”前半期更容易实现。所以，2011年对传统产业的重估、对传统产业的再认识大有文章可做。
躲避货币政策对市场的影响
用一句话概述2011年的投资策略，是大消费加新兴产业作为核心资产，周期性行业作为卫星资产，这样搭配可以躲避货币政策对整个市场的影响。
这是立足于以下三点来考虑的。
首先，货币政策成为2011年对股市扰动非常重要的因素。货币政策“三率”齐动未来还会继续坚持，3月与6月，是观察CPI或调控的两个有力的时间点。
其次，上半年随着节能环保的压力减小，工业活动包括整个制造业产业链又会重新旺盛。
这会带来两个后果。如国内大宗商品的铜价连连创新高，一是对中国经济活动的增加，另外是全球经济复苏的反应；二是对制造业在上半年工业企业利润、工业增加值都会有很好的提升。上半年上游这块应该有一个阶段性的机会。
最后，积极的财政政策是挖掘行业个股非常重要的一个指引。
把核心资产定为大消费和新兴产业，是因为这两大产业受货币政策影响的力度要小得多。把周期性行业作为卫星资产，是在于国内加息或者是存款准备金率上调，对国内需求的影响、对全球大宗商品价格边界的增量都有很大的影响。
对于蓝筹的成长性，我们提出了行业蓝筹。
无论是传统产业还是新兴产业，在细分行业都要有整合力量，有技术先导。而传统产业改造升级的路径中进行产业整合是最好、最快的方法。方向上包括水泥，甚至包括一些央企的整合是2011年非常大的亮点。