导读:今日两市双双小幅低开，上证指数开盘报2924点，深成指开盘报12750.26点，股指全天在昨日收盘价下方震荡。昨天中美股市越洋互动的“石墨烯”热潮今天继续受到关注，相关概念股表现不俗。同时近期涨幅较少的酿酒板块今天略显强势，板块内个股多数上涨。但前期的热点板块铁路基建、农林牧渔均出现了回落，而大盘股中除了券商股外，银行、钢铁、煤炭均是表现疲软。
市场信息
一、中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
二、新建商品住宅价格变动情况：与上月相比，70个大中城市涨幅超过2.0%的城市有3个，下降的城市有3个。与去年同月相比，70个大中城市同比价格上涨的有68个城市，下降的有2个城市。数据的公布说明近段时间来的地产滞压政策似乎并未启到好的效果，这或促使管理层进一步增强对地产板块的管制。
三、中国国家外汇管理局17日首度披露了中国官方估算数据：2010年“热钱”净流入355亿美元，占外汇储备增量的7.6%，占当年GDP的0.6%；过去10年，“热钱”年均流入近250亿美元，占同期外储增量的9%。
四、3月期央票发行量终于摆脱之前10亿元的地量，扩大至百亿元规模，但如此幅度的放量显然尚不足以对冲高位的到期资金规模。数据显示，本周公开市场到期资金量为1060亿元，央行15日、17日分别回笼210亿元和300亿元，全周实现净投放550亿元。在17日的公开市场上，央行招标发行100亿元3月期央票，发行利率稳定于上周的2.6242%。当日央行在时隔四周之后重启91天期正回购操作，交易量200亿元，中标利率2.62%。
五、2月18日人民币对美元汇率中间价报6.5781，与上一交易日（6.5800）相比升19个基点，再创汇改以来新高。首次突破6.58的关口。
六、中国政府网于17日发布了《医药卫生体制五项重点改革2011年度主要工作安排》。这份文件明确，今年政府对新农合和城镇居民医保补助标准均由上一年每人每年120元提高到200元；城镇居民医保、新农合政策范围内住院费用支付比例力争达到70%左右；人均公共卫生经费提高至25元。工作任务包括五大类：加快基本医疗保障制度建设、初步建立国家基本药物制度、健全医疗卫生服务体系、促进基本公共卫生服务逐步均等化、积极稳妥地推进公立医院改革等。
七、下周两市总解禁市值继续增长，两市共有849亿元限售股将解禁上市，其中，股改限售股广发证券的解禁市值占下周解禁总量的近4成，而由于其解禁股东非常分散，数量高达214家，预计有较大解禁压力。
八、国务院发布和实施《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》。除将“旧18号文”中的诸多优惠政策打包继承外，“新18号文”对更多细化领域的扶持进一步明确。可见国家旨在推动软件和集成电路产业向纵深方向发展，相关行业有望迎来新的成长周期，其所引发的投资机会值得高度关注。
大盘综述与分析
今日两市双双小幅低开，上证指数开盘报2924点，深成指开盘报12750.26点，股指全天在昨日收盘价下方震荡。昨天中美股市越洋互动的“石墨烯”热潮今天继续受到关注，相关概念股表现不俗。同时近期涨幅较少的酿酒板块今天略显强势，板块内个股多数上涨。但前期的热点板块铁路基建、农林牧渔均出现了回落，而大盘股中除了券商股外，银行、钢铁、煤炭均是表现疲软。地产板块在昨天的调整之后今天走势稳健。股指在早盘结束前迅速跳水，引发个股普跌，午后惯性下探后在2890点企稳，随后围绕2900点展开震荡。截至收盘，上证指数报收2899.79点，小幅下跌0.93%，成交金额为1434.9亿元；深成指报收12613.11点，下跌1.37%，成交1152.1亿元；两市合计成交额为2587亿元，成交量减少一成。今天中小板和创业板跌幅也不少，中小板指数下跌了1.02%，创业板指数下跌了1.33%。今日两市个股跌多涨少，共计555家股票出现上涨，1379家个股出现下跌，共有5只股票（非ST）涨停，没有个股（非ST）跌停，今日上市四新股首日涨幅均超16%。板块方面，酿酒板块领涨，多晶硅、黄金概念、水尼、玻璃、稀土永磁、房地产等板块涨幅居前；船舶制造、铁跌基建、触摸屏、煤炭、核电、水利等板块跌幅居前。。
外围市场评述：周四，美国劳工部的数据显示，在截至2月12日的一周中，美国首次申请失业救济的人数增加了2.5万人，至41万人，该数据高于市场的预期。这显示尽管美国经济有所回升，但劳动力市场仍然低迷。美国新公布的1月份消费者价格指数增长0.4%，这主要是受到能源以及食品价格的影响，但核心CPI涨幅较为温和，仅为0.2%，这因为许多公司很难把原材料成本的上升转嫁给消费者。受到以上两个数据的影响，美股出现低开，但随后公布的费城2月份制造业指数从由1月份的19.3快速上升至35.9，创自2004年1月以来新高，美股随之上扬。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了29.97点，收报12318.14点，创两年半新高，涨幅为0.24%。纳斯达克综合指数上涨了6.02点，收报2831.58点，涨幅为0.21%。标准普尔500指数上涨了4.11点，收报1340.43点，涨幅为0.31%。欧洲方面，英国FTSE 100指数微升0.03%，报6,087.38点；德国股市DAX 30指数收跌0.12%，报7,405.51点；法国CAC 40指数小涨0.03%，报4,152.31点。同时美元走弱也助推了黄金价格走高，纽约原油期货价格周四上涨，报收于一个星期以来的最高水平，涨幅则创下本月最高水平，原因是中东地区的紧张局势继续加剧，且美元汇率有所下滑。
股市行情发展到关键阶段，一度被视为"先知先觉"的保险资金动态，备受各方关注。相关人士透露，保险三巨头中国人寿、中国平安及中国太保目前的投资思路是：短期大盘无趋势性机会，"边打边撤"或为首选之策。事实上，以中国人寿为代表的保险机构已经在行动。综合基金、券商及保险公司的多方消息来看，中国人寿连日来已向个别基金公司发出基金赎回指令，赎回品种多为偏股型基金，但从量来看不算太大。不过，中国平安及中国太保似乎并没有明显的赎回基金举动。与此同时，保险三巨头也在抛售部分中小市值股票，多为前期涨幅较好的医药、通信、电子等品种。不过，他们并没有选择大幅抛售重仓的低估值蓝筹股，虽然这些蓝筹股近期反弹表现不俗。按照业内人士的分析，保险三巨头此时有赎回基金、减仓中小市值股票的举动，一方面是因为对后市预判较为谨慎，另一方面的动机是多留些现金，为相关保险产品的满期给付做好准备，通常春节后是保险产品的给付高峰期。综合多个渠道的消息来看，目前保险三巨头的权益类（保险+基金）仓位区间大致在9%至14%之间。其中，中国人寿的仓位水平相对较高，中国平安最为保守。
今日两市股指主要呈震荡调整局面，成交量能略有萎缩。从消息面上看，其一是市场再传提高准备金率，其二是传国际版将推出和新三板扩容，都对资金面产生利空。我们认为虽然1月份CPI低于预期，但没有减缓全球性自然灾害、区域政治危机、全球流动性泛滥三重因素叠加效应下的潜在通胀压力，进入2 月份之后，各类农产品、资源品价格仍在迭创新高。同时1月份CPI环比上涨0.9%，而PPI数据中工业生产者购进价格环比涨幅达到了1.2%，这最终会传导至下游来强化进一步通胀。因此，预计2月份CPI仍会居高不下，后市央行再提存款准备金率和加息的概率较大。不过春节后到3月底约有9550亿元的央票到期，能够缓解资金面的紧张，对股市中期行情的展开有利。从盘面上看，今日黄线大部分时间在白线上，说明中小盘个股走势好于大盘股。但不少热点板块主动开始回调，高铁概念板块今天跌幅最大，说明短期大盘将会陆续展开调整，尤其是近期涨幅较多的板块和个股，但赚钱效应依然存在，板块轮动迅速，近两天表现相对较好的石墨烯成为新的热点，同时前期涨幅较少的酿酒板块今天也是涨幅居前。从K线上看，沪指今日收出了一根带下引线的阴线，由于KDJ指标出现死叉，因此短期趋势向下，不过周K线上沪指本周收出放量的中阳线，且KDJ金叉向上，MACD也即将翻红，所以中期趋势向好，综合以上来看，我们认为市场继续处于强势格局中，但是指数由于短期内累计涨幅过高且没有出现像样的调整，因此预计下周大盘将进入调整期，可以关注10日均线的支撑位。因此，在基金操作上，我们认为仓位较重的投资者可以逢高适当的减仓，仓位低的激进型投资者可以在下周逢低适当买入近期表现优秀的基金，同时我们建议投资者手中基金可以作适当转换，将一些重仓配置大盘股的基金换成配置较为灵活的基金，这样能更适应当前的行情。
(易天富基金研究中心)
郑重声明：本文属“易天富基金研究中心”独家拥有版权原创文章，如需转载，须注明文章来源："易天富基金研究中心"。对于任何形式的侵权行为，本公司将保留一切追究法律责任的权利