博时基金余洋：市场未出现持续上涨动力

　　春节长假刚过央行就宣布加息，国务院也颁布了新的房地产调控措施，各地的相应调控措施也将陆续出台。政府的紧缩政策仍在有条不紊的进行，股票市场却因为1月CPI数据低于预期而憧憬政府的放松政策。我们判断，政策环境并未出现明显转向，股票市场情绪的波动会带来市场的继续震荡，但市场尚未出现持续上涨的推动力。

　　让我们回到考察股票的两把尺子：盈利增长和估值。目前A股市场的整体估值水平仍处于较低位，反应了市场对政策紧缩以及经济减速的预期。如果后期经济的实际增长速度好于目前市场预期水平，股票市场将迎来较好的表现机会。我们的研究发现一些在未来3到5年可以实现持续增长的装备制造行业有较好的投资机会，比如核电、通讯设备、煤炭机械等。同时我们也非常关注新兴消费领域的投资机会，比如网购。