虽然在央行上调存款准备金率的影响下周一沪深两市股指双双出现大幅的上扬，但是涨势并未得到延续，股指呈现出冲高之后快速回落整理的走势，权重指标股整体走势比较偏弱，市场热点也轮换较快。
而观察周四市场的走势，一方面券商、造纸印刷等板块有所上扬，房地产板块短期也表现稳定，但是另一方面前期表现活跃的品种则出现回落，如云计算、太阳能板块出现在跌幅前列，尤其值得注意的是周三活跃的小盘高送转题材品种纷纷出现在跌幅前列，科伦药业(002422,股吧)、华平股份(300074,股吧)领跌，小盘股、题材股的调整对市场人气的影响较为明显，市场的成交金额也同步萎缩，周三、周四两个交易日成交金额分别只有1391亿元和1387亿元，市场交易量的回落显示投资者的谨慎心态随着指数的震荡趋于谨慎。
而事实上观察周三尾盘股指表现，上证指数在调整至2839点之后一路震荡上扬，其原因很可能在于企业年金消息提前反映到股市中。不过管理层通过调整货币政策控制通胀将影响全年，资金的流动性与2009年和2010年相比将趋紧，这对始终处于资金市的A股市场影响深远。此外，根据新股发行安排，全年通过新股IPO融资、增发、配股以及债券等规模不减，若年内推出国际板以及新三板将进一步加大融资压力。
从上证指数运行看，近日以来股指数度向上冲击2940点之后无功而返，60分钟K线图显示，自2月15日股指冲高2934点至2月22日冲高2944点，股指在2880点-2940点区域内构筑平台，周四高点2881点正处于小平台下轨附近。而从日K线图上看，周四5日均线处于2884点，并向下穿越10日均线，周四高点在5日均线下方。当然从目前股指下档支撑看，60日和120日均线处在2825点附近，250日均线位于2800点附近，去年11月下旬至12月上旬震荡整理平台下轨处于2800点附近，且今年2月初股指在2800点附近也一度略作整理。
故从后市股指趋势判断上分析，在外围市场动荡的情况下，投资者留一份谨慎，短期指数上档压力可关注2890点以及2940点，而下档支撑则关注2825点以及2800点，在区域内适量进行波段操作。
万国测评 谢祖平