和讯基金消息 由中央电视台财经频道和国金证券(600109,股吧)联合主办的中国私募基金年会2月25日在北京举行，此次年会主题是“千亿时代私募基金的规范与创新”，和讯基金全程视频直播本次论坛。以下为圆桌讨论“2011年投资策略分析和展望”的文字实录：
主持人姚振山：下面我把下一场论坛预告一下，下一场嘉宾的名单，基本都是私募界的投资总监或公司掌门人，本来这个话题讲的是“阳光路上的展望和选择”，我想把它改一下，因为每届主题最后一场一般掌声比较多，话题也精心选择，就是关于市场的投资方法和投资策略，所以，下面这一届我稍微换一下，换成2011年兔年投资策略的分析和展望，包括投资热点。
在开始之前先给各位嘉宾预留一个题目，我已经用过两次了，效果很好，总是有笑料曝出，一次是在“财经论剑”上，请各位嘉宾以兔为词用一个俚语谈你对私募基金产业的发展，同时我也征询各位嘉宾的看法，2011年大家用兔这个词来形容今年的市场。后来有嘉宾发短信给我说，说老姚体太不厚道，让我在2010年最后一天下不来台，出个丑，我认为出丑不要紧，各位嘉宾可以娱乐一下，给大家带来一些思考。有请下一轮讨论的嘉宾：
北京源乐晟资产管理有限公司总经理曾晓洁
北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚
上海理成资产管理有限公司总经理程义全
上海彤源投资管理有限公司投资总监任云鹤
深圳鼎诺投资管理有限公司投资总监黄弢
有请！
最近几天我们得到一个宣传上的口令，中东局势不要谈，但每个人私下里跟我讨论行情的时候都说中东太乱，所以大盘不稳，所以我做节目的时候说这个话题不谈的话如何对电视机前的观众交代呢？后来改了一个词叫“外围不稳”，终于过关了。所以请各位嘉宾说到中东、卡扎非的事情可以说外围不稳。请问这次行情不好是不是因为外围不稳？
曾晓洁：我们认为刚开始那一天影响更重要，现在影响的边际效应在递减。
主持人姚振山：假如外围局势恶化呢？
曾晓洁：如果这种情况不漫游到大的产油国问题不大，但最近一些事件，比如伊朗、沙特都出现这种情况就没法说了。
主持人姚振山：只能走一步看一步？
曾晓洁：大概率来讲，出现大幅度的下跌可能性不大。我们对未来一个季度谨慎乐观。
李泽刚：最近海外局势的确有些变化，但从我们组合的角度来讲，我们并没有做调整。我觉得这次外部的一些变化不会对国内形成重大的冲击，如果市场因为这个原因下跌的话，我认为是机会。原因很简单，这么些年我研究学习中国的证券市场，有一个基本原则我非常坚信，就是炒股听党的话。
主持人姚振山：你觉得外围市场不影响市场趋势还是不影响你的组合？这个差距大吗？
李泽刚：这有一个小的微观的因素，是大的趋势当中一个小的噪音而已。
主持人姚振山：所以既不影响你的组合，也不影响整个大盘的走向。你的组合里主要是什么呀？
李泽刚：会后向你汇报。
程义全：我讲两个观点，每个方向去看并不一定形成对市场整体的看法，就你的问题而言我有两个观点：第一，中国目前不存在社会政局不稳的社会基础。
主持人姚振山：我是说外国。
程义全：第二，即使外围不稳，平息之后，中国能够平稳过度，全球来看，中国国家政治风险的评分是可以提高的，所以这是一个正面因素。
主持人姚振山：说明大盘有利好趋势？
程义全：我认为是的。
主持人姚振山：这条消息最好不要让“外围的同志们”听到。
任云鹤：今年我们对大宗原油看的比较高，这个方向短期内又加重了一点，也加大了国内通胀的担忧。如果看长一点，政策上来讲有一点变化，最近外围事件对通胀又加大了一点，但是政策上已经把稳定经济增长放到了很重要的位置，不是前几个月把通胀放在无可复加的高度上。这个事情我们从政策角度来讲影响不大，中性。
我们配置上来讲，我觉得原油、煤炭表现也不错。
黄弢：美国曾经有一个投资大师说了他的经历，80年代初期他在美国的大街上看到一位日本人踌躇满志，后来这个人又在美国大街上碰到了一位踌躇满志的年轻人，而这位年轻人是中国人。
今年我对中国的经济增长很有信心，但对股市我们相对保持更偏谨慎的态度，这是我们大体的一个观点。
主持人姚振山：为什么对经济抱有充分的信心，而对股市比较？
黄弢：看好经济的话必须看好股市，因为股市是经济的称重器，但和经济又有直接的相关关系，股市对经济的时间可能反映时间很长，有可能拉长到一年时间，但拉到三个月也不一定就能充分反映。经济总体是类似的，现在大的经济背景下会对股市有一定的压力，这是市场充分的反映，这是我们对股市谨慎的原因。这个谨慎的下面不排除有结构性的机会。作为投资来讲，我们要把α（阿尔法）的投资机会找出来。