本报记者 刘芫信
本报讯 一提到对冲基金，人们多要想起索罗斯。去年希腊爆发债务危机时，他大举沽空欧元，他上世纪90年代曾狙击英镑。索罗斯旗下的量子基金被英国《金融时报》评为最赚钱的对冲基金，自1973年成立至今，量子基金为客户劲赚320亿美元，年均赚9亿美元，赚钱能力比迪斯尼和麦当劳还强。
一年前相继推出的融资融券和股指期货，改变了A股市场与生俱来的单边市，也给在市场上极为活跃的私募基金提供了一个新的获利机会。上海博弘资产管理公司因利用ETF套利，之后又涉足商品期货、权证和股指期货市场，而被业内称为“中国本土首家对冲基金”。柏坊资产管理有限公司的投资总监谢柳毅被称为基金业内的“做空高手”，曾任职于国信证券、大成基金、世纪证券等。谢柳毅表示，对冲是他获取超额收益的重要“法宝”。
杭州私募程先生告诉记者，去年4月股指期货推出的那段时间，他身边的其他私募朋友就热衷对冲套利，那段时间操作的收益年化高达50%。“他们买入一些沪深300指数的成分股，然后抛空当月期指。像今天差价就只有14个点，这样扣除手续费就没有赚头了。当超过30个点才有做的必要，超过50个点利润就大了。”程先生表示，他的朋友也劝他一道参与对冲操作。“现在现货指数和期货指数只有20至30点的差价，身边的私募朋友基本不做套利了。”程先生表现示。广州达融投资董事长吴国平表示，他偶尔也会借助股指期货来对冲，特别当股票仓位较重的时候，可以适当在股指期货上放点空单，一旦市场出现整体下跌，你股票仓位有一定损失的时候，股指期货上放大的空单会让自己获取一定的利益，从而起到损失与收益结合起来有一定对冲的效果。如在去年4-5月间，他在期指市场的收益达到了100%以上，“这样尽管股市下跌不少，但我的损失却小多了。”
博弘投资在私募业内有一个广为流传的神话：博弘投资的掌门人刘宏是一个有名的套利者，据称股指期货上市以来每天进账100万元。“股指期货的突然推出，给了市场太多的机会，也远比预想的要好很多。”刘宏指的是每天60~70个点的期现价差。而早在2005年2月，国内第一只ETF产品上证50ETF上市首日，博弘投资凭借50ETF与当日市场中一揽子股票的价差套利，斩获了500万的收益。刘宏对博弘投资作为对冲基金的独特模式做了清晰的未来规划：“这是一个从事股指期货、股票期权、期货期权以及利率衍生品等金融衍生品的市场中性对冲交易的公司，他的每一步都会跟随着新的市场机会。”
业内人士表示，随着对冲基金充分发展，未来国内也会出现获利能力超强的对冲基金管理人，成熟市场经验告诉我们，私募基金将成为对冲市场的主导。
对冲基金（也称避险基金或套利基金）意为“风险对冲过的基金”，起源于上世纪50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。
1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小。
全球对冲基金规模直逼危机前
总部位于芝加哥的全球对冲基金信息研究机构Hedge Fund Research （HFR）1月19日发布的数据称，截至2010年年末，全球对冲基金规模达到19170亿美元，这一规模与2008年二季度的最高点1.93万亿美元相差无几。
该机构称，2010年末，对冲基金市场的资金规模与2009年第一季度相比，增长了近44%，整个对冲基金市场的业绩年均增长10.5%。
数据显示，2010年市场波动性的降低使得不同投资策略的对冲基金业绩差异在减小。据该公司测算，投资于相对价值套利策略的对冲基金在2010年增长了11.7%，而关注宏观策略和股市策略的对冲基金业绩增长分别是8.6%、10.6%。
据《第一财经日报》