一周基金业绩点评(2.18—2.24)
德圣基金研究中心
内紧缩外危机 股指小幅下滑
在上周完美反弹之后，上周五准备金再次上调显然已在市场预期内，市场走势并未恐慌而是先扬后抑。其中周二在外围利比亚骚乱、大宗商品价格再度暴涨影响下，股市跌幅扩大。从交易量来看，本周市场量能未能持续放大，尤其是在周二大跌之后，市场交易热情有所退减。板块来看，本周采掘、金融、机械等低估值蓝筹行业跌幅较大，而林业、电子、通信等板块相对较佳，市场热点转换较快，波动也很大。风格上，本周权重股领跌，中小盘成长风格小幅上涨(表1)。
从政策面来看，货币紧缩持续发力，各地区楼市限购令的不断出台，对市场都形成一定压力。而从资金面来看，虽然周四准备金收缴大幅吸金，但是央行连续通过公开市场操作对存量资金起到一定的对冲作用，市场资金面仍较为宽松，这也是后半周未延续大跌的主要原因。而就市场而言，在年前以来的上涨后，市场累积了一定获利盘，技术上存在调整需要，但是至今面的宽裕、基本面的有力支持，尤其是近期上市公司年报逐步发布也导致市场下跌空间有限。
整体来看，物价和房价的调控压力仍然较大，后期通胀治理情况仍是市场最大的不确定因素，而从机构的基本判断来看，通胀局面有望在2季度逐步转好。而美国经济的数据的向好也显示美国经济复苏加速的趋势，这会大大改变投资者对基本面的预期。对于短期市场，震荡仍会延续，但是个股的机构性机会仍存，投资者宜谨慎持有为主。
表1、一周市场、行业指数概览(2.18—2.24)
| 指数 | 一周涨跌 |
| 中证500 | 0.80% |
| 中小板 | 0.14% |
| 深成指 | -1.64% |
| 上证综指 | -1.65% |
| 沪深300 | -1.69% |
基金整体业绩小幅回落 固定收益类产品稳健上涨
受基础市场下跌影响，本周股票方向基金均出现小幅回落，其中以上周表现最好的指数基金最为明显。而债券方向和混合基金跌幅较小。具体而言，指数基金和低估值蓝筹股，主要是在机械、地产等行业配置为主的基金跌幅较大，如融通景气、长城品牌等。而超配信息、新兴产业的基金则小幅获益，如宝盈资源、大成创新等基金。风格上，中小盘基金表现较佳，如金鹰中小盘、大成深成长40ETF等。
本周市场仍以短波震荡为主，投资者可以继续持有为主。另外，由于连续的政策紧缩下，货币市场资金明显偏紧，这给货币基金提供了难得机会，以衡量短期业绩变化的七日年华利率达到6%左右。而债券基金方面也出现明显的业绩回升。这也启示投资者关注这类产品的投资机会，尤其是在当下震荡为主基调的市场下，这类基金配置价值得以凸显。
表2、徳圣基金指数一周概览(2.18—2.24)
| 指数名称 | 样本数量 | 一周涨跌 |
| 纯债型基金净值指数 | 7 | -0.01% |
| 特殊策略基金净值指数 | 7 | -0.03% |
| 保本型基金净值指数 | 7 | -0.13% |
| 偏债混合型基金净值指数 | 5 | -0.18% |
| 债券型基金净值指数 | 132 | -0.28% |
| 偏股混合型基金净值指数 | 80 | -0.80% |
| 配置混合型基金净值指数 | 73 | -0.85% |
| 偏股型开放式基金净值指数 | 323 | -0.96% |
| 开放式基金净值指数 | 672 | -1.00% |
| 股票型基金净值指数 | 243 | -1.04% |
| 指数型基金净值指数 | 93 | -1.54% |
数据来源：徳圣基金研究中心
中小盘风格基金小幅上涨 蓝筹风格基金成重灾区
本周市场震荡回落，电子、信息、林业等各新兴产业基金表现较佳，带动中小盘风格的基金业绩小幅上涨。而就全周来看，蓝筹风格、周期行业为主要投资对象的基金业绩则成为市场最大的空头，其相关投资基金也跌幅居前。
策略提示：短线市场波动，不出震荡趋势。市场风格轮动加快，投资组合以均衡为主。
债基保持稳定 仍可做常规配置
本周债券市场表现不错，国债市场保持稳步上扬态势，其中后半周出现较大的涨幅。企债市场在上周震荡之后，本周重回升势，小幅上扬。
策略提示：从未来一年市场来看，震荡仍是市场主要特征，增强型债券基金仍是值得关注的品种，作为良好的低风险资产配置。
表3、一周基金收益表现(2.18—2.24)
| 宝盈资源 | 213008 | 股票型 | 5.26% | 3.38% | 20080415 |
| 大成创新成长 | 160910 | 偏股混合 | 1.75% | 0.20% | 20070612 |
| 东吴创业 | 580007 | 股票型 | 1.69% | 0.00% | 20100629 |
| 银河优选 | 519670 | 股票型 | 1.44% | -0.39% | 20090424 |
| 金鹰中小盘 | 162102 | 偏股混合 | 1.43% | 1.53% | 20040527 |
| 易方达策略2 | 112002 | 偏股混合 | 1.36% | -0.93% | 20060816 |
| 易方达策略 | 110002 | 偏股混合 | 1.31% | -1.09% | 20031209 |
| 鹏华消费优选 | 206007 | 股票型 | 1.31% | -0.30% | 20101228 |
| 信达红利 | 610005 | 股票型 | 1.12% | -0.73% | 20100728 |
| 大成深成长40ETF | 159906 | 指数基金 | 1.10% | 0.90% | 20101221 |
| 长城品牌 | 200008 | 股票型 | -3.04% | 3.51% | 20070806 |
| 民生精选 | 690003 | 股票型 | -3.04% | -4.87% | 20100203 |
| 融通景气 | 161606 | 偏股混合 | -2.93% | -0.30% | 20040429 |
| 长城双动力 | 200010 | 股票型 | -2.90% | 4.09% | 20090115 |
| 华安龙头ETF | 510190 | 指数基金 | -2.88% | 1.65% | 20101118 |
| 华安龙头ETF联接 | 040190 | 指数基金 | -2.81% | 2.35% | 20101118 |
| 嘉实中证锐联50 | 160716 | 指数基金 | -2.81% | 2.95% | 20091230 |
| 景顺能源 | 260112 | 股票型 | -2.80% | 2.70% | 20091020 |
| 中邮优选 | 590001 | 股票型 | -2.77% | 0.60% | 20060928 |
| 泰达效率 | 162207 | 偏股混合 | -2.68% | -5.63% | 20060512 |