紧缩政策持续压制市场 关注长期受益十二五投资机会

一周市场回顾紧缩政策持续压制市场，两市股指延续震荡

本周2月份PMI数据公布，PMI数据虽然环比略有下降，但好于预期，反映经济仍在扩张，只是扩张速度有所放缓，这也说明信贷紧缩对抑制经济过热已经起到了积极作用，本周上证指数在这一利好的刺激下小幅反弹。但调控氛围未变，目前通胀及房价并没出现明显改善，政府采取更为严厉的手段来调控价格指数的可能性比较大，强烈的调控预期氛围没有改观，投资者信心与权益市场依旧将受到压制，因而中短期大盘上涨动力不足。另一方面，即将公布的年报显示出2010 全年上市公司业绩超预期，而且权重板块估值处于低位，因此股市下跌空间有限。

序号	指数名称	涨跌幅
1	上证综指	0.85%
2	深证成指	0.95%
3	沪深300	0.96%
4	中证100	1.83%
5	中证200	-0.49%
6	中证500	-0.37%
7	中小板指	-0.85%

　　数据来源德圣基金研究中心 www.dsfof.com

　　数据统计日期2011年02月25日—2011年03月03日

　　在基金方面，本周股票市场延续震荡，各类德圣基金指数也涨跌不一，具体各类德圣基金净值指数表现见下表2。

　　表2德圣基金净值指数本周表现一览

序号	指数名称	涨跌
1	开放式基金净值指数	0.21%
2	股票型基金净值指数	0.07%
3	偏股混合型基金净值指数	-0.19%
4	配置混合型基金净值指数	-0.15%
5	偏债混合型基金净值指数	-0.26%
6	纯债型基金净值指数	0.15%
7	债券型基金净值指数	0.13%
8	保本型基金净值指数	0.16%
9	偏股型开放式基金净值指数	-0.02%
10	指数型基金净值指数	1.06%
11	特殊策略基金净值指数	-1.16%

经济形势保持良好，政策紧缩仍将制约市场走势

中国物流与采购联合会于3月1日发布了中国制造业采购经理指数(PMI)，2011年2月PMI为52.2%，环比回落0.7个百分点，回落幅度较上月明显缩小。虽然环比回落，但比去年同期仍回升0.2个百分点，显示当前经济增长仍处在平稳适度增长区间。PMI是个较领先的指标，PMI的温和回落，预示着经济过热风险有所降低，通胀压力的阶段性回落将持续，因此经济和市场风险将低于去年。