商报记者 姚晓丹
2月下旬，机构资金通过大宗交易方式接连几次大笔买入封闭债基，进入3月，机构的抢筹大战仍在进行。据深交所公开数据显示，3月7日，包括华富强债、银华信用、易基岁丰、景A等在内的9只封闭债基受到机构关注，动用资金约3.86亿元。
内在价值提高引机构抢筹
在此次机构的抢筹中，华富强债基金成交量最大，成交8487万份，成交价格0.95元，成交金额高达8088.11万元。
银河证券基金研究中心研究总监王群航认为，这些机构从二级市场买入封闭债基，主要因为二级市场的交易价格具有较多的波动，尤其是在基础市场方面出现利空的时候。近期就由于加息及加息预期等等的负面影响，一些品种遭到了过多的抛售，内在价值反而迅速提高。
“一些机构对于利率市场未来的走势有自己的看法，如果认为近期密集的强势紧缩性政策已接近尾声等等，这都是可能促使他们转变投资策略的因素。”王群航进一步分析称。
国投瑞银固定收益组副总监韩海平接受采访表示，虽然央行年内已二次提高存款准备金率，显示进一步紧缩流动性的决心，但目前债券的市场收益率已对通胀压力和央行紧缩政策有较为充分的反映。随着各项调控政策发生效力且通胀的逐步回落，债基的低风险资产配置属性将进一步回归，这也是机构近期大举介入的主因。
二季度债市或迎阶段行情
申银万国首席债券分析师屈庆同意上述观点，也认为当前债券收益率已充分反映政策紧缩预期。他还进一步指出，近期紧缩政策对市场的冲击都很小，说明市场对政策紧缩早有消化。特别考虑到，在政策紧缩的过程当中，收益率大幅下行空间也不存在。随着政策紧缩力度减小，债市收益水平将逐渐上升，预计今年二季度债市会出现阶段性行情。
对于债市的投资机会，屈庆认为，“可转债和信用债都是债基取得高收益的主要来源。信用债方面，目前看收益率已处在历史的高点区域，现在建仓是非常好的配置时点。可转债方面，可选择估值和绝对价格较低的大盘转债加以配置，一方面依然能获取股票上涨带来的收益，另一方面面临的风险较低。”
封闭债基当前如此受宠，也对正在发行的新债基起到了鼓舞的作用。韩海平乐观表示，由其管理正在发行的国投瑞银双债增利封闭债基，自发行结束后有3个月建仓期，即至6月份底，届时股市和债市可能均会发生较大变化，新基金可以利用建仓期做好应对准备、进行前瞻性布局，以此应对不同行情能有一个缓冲空间，从而分享市场变化带来的收益。
据统计，目前在售的基金中包括6只债基，从发售期看，都将于3月末结束发行，4月份开始建仓。若二季度债券市场真的迎来阶段性行情，这批成立的新基金都将占“便宜”。