商报记者 姚晓丹
按照惯例，迈入三月就意味着传统封基年度分红大戏拉开序幕，投资者可趁机炒作封基分红后的填权行情。然而，今非昔比，在折价率持续维持低位的背景下，此前分红的封基除权后的表现都很一般。据此，多家研究机构认为，目前传统封基二级市场价格或已将分红能力包含在内，因此盲目投资封基不可取。
维持低位
折价率降至8.1%
据国金证券基金周报统计，本周封基小幅下跌，27只封基（不含停牌的裕泽）10涨、17跌，价格平均下跌0.33%，在经过最近两周相对强势的走势后展开调整。投资管理能力较强、历史业绩良好的基金兴华显示出管理优势，一周价格上涨1.31%；具有折价优势的大成优选上涨0.97%；基金久嘉、基金通乾、基金同盛等也小幅上涨。从换手率来看，封基中大成优选、基金开元的换手率较高。
在市场比较关注的折价率方面，传统封基整体折价水平为8.11%，较前一周的8.76%小幅下降，仍徘徊在历史低位水平。具体来看，现在基金鸿阳的折价率最高，为14.55%，紧随其后的是基金久嘉，折价率为14.46%；此外，市场比较看好的大成优选和基金开元，目前的折价率分别为8.13%、11.78%。
根据国金证券的测算，当前在传统封基平均剩余存续期3.77年的背景下，平均到期年化收益率（按当前市价买入并持有到期／按当前净值赎回的年化收益率水平）仅有2.33%。这与一年期定存利率相比，明显不具有吸引力。
此外，从创新封基表现看，债券型表现稳健，其中具有杠杆功能的汇利B上涨2.03%，景丰B上涨0.65%；固定收益特征的分级基金仍具备相对优势，其中国泰优先的到期年化收益率为6.31%。指数型创新封基则净值随市上涨，申万深成、银华深证100(159901)的涨幅均约2%。而且目前申万进取的杠杆率最高，达到2.2倍。折价率方面，除兴业合润整体小幅折价1.02%，其余基金整体折溢价率都在1%以内。
适当关注
投资时机须等待
根据相关规定，传统封基至少要每年分红一次，年度分红总额要占可分配收益的90%，分红时间不迟于该年度结束后的三个月。因此，在业内看来，每年3月份都是传统封基收益分配的关键月份。
据WIND统计，截至昨日，今年已有6只传统封基实施分红。此前，据国泰君安统计，26只传统封基中有19只有能力分红，若按年度可分配收益的90%计算，19只传统封基分红金额将达到约59.4亿元。
伴随着传统封基的分红高潮临近，投资者期待的封基分红之后的“强制性填权行情”目前似乎还没有任何动静。对此，好买基金研究中心分析师认为，现在传统封基二级市场价格或已将分红能力包含在内，封基已经丧失了相对于开放式基金的优势，对封基的投资还须等待，现在并不是最好时机，盲目追涨不可取。
对此，国金证券分析师张剑辉则建议，在折价水平进一步下降空间较小或维持当前折价水平的背景下，业绩表现将成为影响封闭式基金市场价格的重要因素，参考基金管理人的投资管理能力和基金组合结构，基金科瑞、基金开元、基金鸿阳等产品可予以适当关注。此外，大成优选和建信优势到期年化收益率分别为5.46%和6.2%，相比传统封基具备一定优势，也可适当关注。