目前市场上已有多家基金公司旗下新发产品，将可以投资股指期货写入了基金契约。近期，《证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则(试行)》的出台，业内也普遍认为标志着基金股指期货投资的实际运作障碍已经完全扫除。但记者在采访中了解到，虽然部分基金产品在各方面已经具备了进行股指期货交易的条件，但是监管部门却以电话等形式对基金公司进行了窗口指导，要求暂缓进行股指期货交易运作。
公募基金尚未有过成功交易
去年4月16日沪深300股指期货诞生，随后监管部门出台了关于基金参与股指期货的指引和规定。此后，多家基金公司在新发产品契约中，加入了可以投资股指期货条款。但是截止目前，除几只专户产品外，尚未有一只公募基金产品成功进行第一笔股指期货交易。
公开数据显示，南方基金于去年推出的小康ETF和南方小康两只基金，是国内最早具备股指期货投资资格的基金。此后，又有钮银策略优选、国泰保本等产品，在基金契约投资范围中明确加入了股指期货。与此同时，今年2月，南方基金与期货公司、托管行签署了三方协议，明确了基金参与股指期货投资中各方的责任。有业内人士认为，这也标志着基金股指期货投资实际运作障碍已完全扫清。据了解，该公司目前已在产品、系统、人才等方面做了充足的前期准备。
那么，在制度、系统等方面都准备完成后，这是否就意味着公募产品已经可以进行股指期货交易了呢？“名义上，各公司有相关条款的产品，只要在完成了各项准备之后，就可以进行股指期货操作。但是近期，交易所也给基金公司打电话进行了窗口指导，要求暂缓进行此类操作。”一位业内人士向记者透露。他表示，目前监管层对于基金全面试水对冲操作仍有顾虑，其中风险仍然难以掌控所以要求暂缓。这也意味着，市场中此类产品即使办理了全部手续，但是仍然不能进行真正的对冲交易。而这一说法，记者在部分基金公司也得到了印证。
某基金公司相关负责人表示，公司虽然在交易、系统等方面都已完成了准备，但是并不意味马上可以进行操作，到真正进行第一单交易仍尚需时日。他表示，除了这些手续外，还有其他额外相关手续需要办理。同时交易所不赞同的态度也很明确，基金何时能够真正进行对冲交易，现在并没有明确的时间表。
短期专户产品仍将先试先行
值得注意的是，目前公募基金公司中能够进行股指期货交易的产品，仍然仅为专户或一对多产品。有业内人士认为，今年公募基金在股指期货试水过程中，将加大此类专户产品的推出。
在《证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则(试行)》出台后不久，证监会即批复了易方达申报的一只采用对冲策略的“一对多产品”。这也是自上述条文出台后，国内基金公司严格按照该法规设计的第一只对冲类产品。而博时基金近期也发布公告称，其专户产品已成功开通首笔股指期货投资。获得基金业首个股指期货交易编码0001的国投瑞银基金，旗下一只主打套利策略的专户产品，在运作两个月内，已利用对冲策略成功获利近4%。
一边是专户产品在对冲交易中获利、红红火火发布新产品，一边却是公募能否参与股指期货迟迟未有定论。基金业内人士表示，股指期货是一个高风险的投资工具，监管层出于风险管理的考虑，暂缓公募基金非专户类产品参与也有一定的合理性。之前发生的三家基金公司旗下5只基金忘记卖出上电转债而被强制赎回的事件，也显示出基金公司相关人员对创新品种缺乏了解。在这种情况下，交易所可能更倾向于在风险较低的专户产品中进行先行先试，待运行一段时间后，公募基金其他产品才有可能被获准进行对冲交易，预计这个时间应该不会太短。