文│智酷金融研究中心 宁鹏
近年来,我国资产管理业发展迅速,数据显示,各类参与机构争相分食资产管理蛋糕,(表一:2010年中国资产管理参与机构概况)。
智酷金融研究中心根据公开披露信息,以及目前可获得的业界信息,整理出一份中国资产管理行业成绩单,供业界探讨。
产品与行业
从产品发行数量来看,2010年商业银行共发行13483款理财产品,继续称霸资管市场。公募基金产品的发行进一步放开,全年新发基金153只。但从规模的增速来看,阳光私募的发展最为迅速。据好买基金粗略统计,截至到2010年年底,阳光私募规模已达2000亿。
从产品认购的门槛来看,阳光私募、专户一对多较高,最低认购金额为100万,让资金规模较小的投资者望洋兴叹。相比而言,基金与保险理财产品的门槛较低,离普通大众更近。
从渠道来看,拥有海量网点的商业银行依旧“朝南坐”。公募基金、阳光私募、信托、保险等金融机构的产品发行,商业银行的地位依旧无可取代。
中资,合资的对比对于资产管理行业来说,一直是有趣的话题。62家基金公司中,35家为合资基金,中资基金占比不到半数;而银行理财的100参与机构中则有88家为中资行,外资行仅为12家;另外,保险投资板块里,142家机构中,仅有14家具有直接入市资格。
业绩分化
2010年,受中国经济增速放缓、房地产市场调控政策、人民币升值、通货膨胀压力以及全球经济复苏放缓等一系列的因素影响,中国沪深股市上半年震荡下行,下半年在蓝筹股的带动下快速反弹,全年显V字型走势。
沪深300指数全年下跌12.51%,上证指数下跌14.31%,在全球股票指数涨幅排名中列倒数第三,仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。
据智酷金融研究中心统计,2010年各资产管理子行业都实现了正收益,且跑赢大盘,机构投资者“专业理财”的属性基本得以体现。
尤其追求“绝对收益”的公募基金一对多、阳光私募等,把消费者物价指数(CPI)甩了在身后,前者2010年实现年化收益率7.49%,后者是6.4%。同期国家统计局公布的2010年CPI涨幅为3.3%。
同期跑赢CPI的还有公募混合型基金和保险投资,其年化收益率分别为4.83%和4.76%。
不过券商集合理财、公募股票型基金稍有逊色,未能赶上CPI的涨速。数据显示,券商集合理财的年化收益率为2.59%,公募股票型基金则是2.64%。
分类分析
智酷金融研究中心将各子行业的产品,按照与资本市场的密切程度,进行以下分类,并且进入统计的产品均成立期满一年:
一、 股票型产品,包括公募股票型基金、阳光私募基金、进取型投连险产品、股票型集合理财产品;
二、 混合型产品;
三、 债券型产品;
四、 货币型产品;
五、 指数型产品
如表二所示,股票型产品中,从2010年的收益情况来看,灵活的仓位配置让阳光私募的业绩分化最为明显,常士杉管理的世通以96.16%的年化收益率排在榜首,而郑拓管理的好望角以-33.03%的年化收益率排名最末。
如表三所示,混合型产品中,从2010年的收益情况来看,混合型基金的业绩分化最为明显,华夏策略混合以29.49%的年化收益率雄踞榜首,而国联安安心成长混合以-20.77%的年化收益率排名最末。