中证网讯 保本而不保守，在风险可承受的前提下，积极寻找投资机会，低风险的保本基金同样可以为持有人创造有竞争力的收益南方恒元基金去年和今年的表现，充分展示了保本基金的魅力。
2010年，南方恒元以高达12.28%的收益率位居保本基金全年业绩的第一名。2011年以来，截至3月13日，这只基金收益率为4.09%，而同期保本基金平均业绩为1.11%，股票型基金平均业绩为–0.26%。日前，南方恒元基金经理蒋峰发表了对目前市场的观点，并介绍了该基金取得优异成绩的经验。
看准大势震荡中不乏亮点
蒋峰认为，要保证业绩的持续稳健，基金经理必须能够高屋建瓴，看准股市大方向。
针对今年A股市场的走势，蒋峰认为，市场维持箱体震荡的概率更大一些。主要原因在于：一方面，通胀依然高企，市场对经济过热的担心依然存在，在这种情况下，宏观调控难以放松，资金面可能会相对较紧，不支持大的趋势性行情；另一方面，目前权重板块的估值水平较低、上市公司基本面整体并不差，市场下跌的空间也比较有限，但结构性的亮点和热点并不缺乏。
部分人士担心近期油价的大幅上涨会给国内市场带来较大的负面冲击。对此，蒋峰表示，油价的上涨目前对A股市场的影响更多是在投资者心理层面，即：担心油价上涨会导致输入性通胀风险上升，引发政策超预期紧缩。但事实上，油价上涨真正影响到国内物价水平，需要经历较长的产业链传导；原油价格过高时，政府极可能会对成品油价格再次进行管制；部分OPEC国家的石油闲置产能若重新启用，将缓解供给上的紧缺综合这些因素来看，油价近期的上涨应不会对A股市场造成大的、实质性的冲击，箱体震荡态势有望延续。
寻找金矿业绩超预期的低估值股
找到了前进的大方向，但是财富金矿究竟在哪个位置？如何找到真正的“黄金”？蒋峰认为，优秀的基金经理必须练就一双能够找到金子的“火眼金睛”。
基于对今年市场走势的判断，蒋峰认为，寻找业绩有望超预期的低估值股将是今年的不错的投资思路。
“一是估值方面要有足够的安全边际，二是要有一定的催化因素，如政策或其他基本面的利好因素，使它们能够不断调升预期。”蒋峰认为，这样的机会可能会更多出现在水泥建材、工程机械和部分低估值的选择性消费品板块中，特别是有望受到保障房建设强力拉动的水泥和家电行业。
就全年而言，蒋峰认为，高端装备制造板块可能会成为贯穿全年的投资主线。在劳动力成本上升、产业升级、节能环保等诸多因素的推动下，这一行业可能会维持较长时间的行业景气度。高铁、电力设备、工程机械、通讯设备、海洋工程等细分行业有望成为持续或阶段性的热点。
策略制胜投研创新助力业绩腾飞
良好的业绩少不了投研团队的共同努力。谈起南方恒元和南方系基金今年业绩的亮丽表现，蒋峰认为，这主要应该归功于南方基金投资方法的创新和研究团队的大力支持。
蒋峰介绍说，2009年以来，南方基金进行了投研变革，对投研体系进行全面的组建，包括保本基金在内的南方系产品都实行了投资策略的创新。公司投研团队对沪深300所覆盖的十几个行业进行研究，重点考察历史上出现较好超额收益的行业，相对于沪深300的基准，对这类行业进行了重点配置。
此外，在配置策略上，南方系基金与以往也有所不同。“过去在某个行业里面挖掘一到两只个股，可能就能取得比较好的收益，但是现在上市公司多了，每家公司的情况有所不同，我们就倡导挖掘一批不错的投资标的，采取相对分散的配置。这样至少可以保证收益能与整个行业的收益水平相当，也保证了整个组合不会因为个股过于集中而导致净值的大波动。
“通过这两大方面的变革，我们希望获得超越基准甚至超越同行的收益。从目前试行的情况看，效果不错。至少今年在高铁、工程机械、水泥、家电等行业上的配置，获得了较好的收益。未来我们还会不断地对行业配置的方法加以改进和完善，让产品的收益水平在同行之间更具有吸引力。”蒋峰说。