大盘风格分级高风险份额溢价较高，追涨风险加大。我们认为近期市场在加快保障房建设和高通货膨胀的趋势并没有终结两大因素的博弈下将维持震荡的走势。从板块配置来看，短期市场所关注的保障房建设收益板块的资金问题可能会得到一定缓解，可以关注相应的受益板块。另外，未来数周将进入年报与1 季度季报的密集发布期，投资者可以关注银行地产板块的出色业绩表现。我们判断短期大盘蓝筹股可能会冲高，大盘蓝筹分级基金如双禧B等短线或有机会，但由于双禧B当前溢价已经处于历史高位，整体存在较高风险，投资者追涨风险加大。
分级基金基金经理大换血。我们注意到目前市场上上市的各分级基金的基金经理多数已经发生了变更。除了上市日期较短的申万深成指、信诚中证500以及两只债券分级基金大成景丰和天弘添利，其余各分级基金的基金经理均已有所变更。其中国投瑞和以及富国汇利分别新增了一位基金经理，而长盛同庆、国投瑞福、国泰估值、国联安双禧以及银华深证100(159901)均是双基金经理中的一位不再担任，改为单基金经理管理。我们认为作为分级基金中的指数分级基金由于是被动管理，因而基金经理变动的影响相对较小，但主动型基金基金经理变更或对业绩会有一部分影响，投资者需对此关注。
双禧B领跑高风险份额。上周市场整体较为强劲，震荡上行，对应各分级基金的净值集体上涨。市场对银行板块年报表现的预期较高，使得上周银行板块走势较好，有色金属、煤炭等板块亦有不俗表现，大盘蓝筹的发力使得双禧中证100成为上周净值表现最强的基金。从二级市场表现来看，双禧B以单周5.1%的涨幅领跑各高风险份额。
债券型高风险份额——景丰B表现相对更优。A股市场的强势使得偏债分级基金大成景丰的业绩再度强于其他两只纯债分级基金，景丰B单周净值涨幅达到1.45%，但央行再次上调准备金率以及近期大量发行央票使得大家对于资金面的担忧有所增加，因而近期债券型高风险份额的二级市场表现持续弱于一级市场。
低风险份额表现平稳，折价差异缩小。上周各低风险份额二级市场走势均较为平稳，各低风险份额间的折价差异有所缩小。从折价率来看，有到期日的同庆A以及国泰优先折价较低，不足2.5%，作为有到期日的低风险份额，我们可以计算出同庆A和国泰优先持有到期的年化收益，其中国泰优先持有到期年化收益为6.63%，同庆A为6.50%，有小幅上涨。