导语：由于今天央行将发行990亿元1年期央票，回收流动性的意图明显。两市早盘双双低开，沪指开在2979.86，深成指开盘12848.74点。在银行、地产拉动下股指小幅上扬，但个股普遍下跌，但今天的权重股显然有备而来，除了上述两大板块外，钢铁、煤炭继续发威，涨幅居前，人气比较活跃的是稀土和水利建设两个小板块。昨天相对活跃的西藏板块则是跌幅最大，此外中小板和创业板依旧非常疲软。
市场信息
一、央行货币政策委员会日前召开2011年第一季度例会，会后声明的字里行间显示出其对当前货币政策调控效果的认可。本次例会声明并未延续"货币信贷和流动性管理及防范金融风险的任务仍然艰巨"的表述，显示央行对货币信贷增长过快和流动性压力的担忧较前期有所降低。同时，"货币信贷形势正向宏观调控的方向发展"的表述显示央行对当前调控效果的认可，预示着政策收缩节奏和力度短期或放缓。
二、上海市政府昨日 （3月28日）称，2011年度全市新建住房价格涨幅低于全市年度生产总值和城乡居民人均可支配收入的增长水平。据了解，此前上海市政府公布的2011年GDP增长目标为8%左右。结合上海统计局公布的2010年上海房价数据显示，2010年上海新建商品房住宅全市平均销售价格为14213元/平方米。如按房价涨幅8%计算，则2011年上海新建商品住宅控制目标为15350元/平方米。
三、3月28日，全国农村水利工作会议在山西太原开幕。水利部部长陈雷出席会议并作重要讲话。山西省省长王君到会致辞。山西省副省长刘维佳、水利部长江水利委员会主任蔡其华等出席会议。水利部党组成员陈小江主持开幕式。中国水利部部长陈雷在会上说，大兴水利基础建设，发展节水灌溉，保障农民用水安全是2011年农村水利工作的核心问题。水利部部长陈雷明确提到，农村水利“十二五”要突出抓好10个方面的重点工作。
四、央行今日发行990亿元1年期央票，发行量较上周的500亿元放量近一倍，该发行规模同时创2010年3月17日以来的近一年多新高。同时28天正回购1000亿元，利率则是和上周持平。
五、工信部公布“十二五”和今年我国工业节能减排四大约束性指标。工业和信息化部28日公布“十二五”期间和今年我国工业节能减排四大约束性指标。明确2015年我国单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量和用水量分别要比“十一五”末降低18%、18%以上和30%，工业固体废物综合利用率要提高到72%左右；明确今年这四项指标同比要分别降低4%、4%以上和7%左右以及提高2.2个百分点。
六、4月份股改限售股的解禁市值为1149.43亿元，首发、增发配售、定向增发等部分的解禁市值为1861.69亿元，合计限售股解禁市值为3011.12亿元，比3月份的2350.04亿元增加了661.08亿元，增加幅度为28.13%。4月份解禁市值环比增加近三成，为2011年年内单月解禁市值最高。
七、今天起，国家发改委发布的《关于调整部分抗微生物类和循环系统类药品最高零售价格的通知》（以下简称《通知》）正式实施。根据《通知》，部分使用范围广泛的抗生素和需要长期服用的药品最高零售价将有所下降，平均降幅达21%，共涉及162个品种、近1300个剂型规格。
大盘综述与分析
由于今天央行将发行990亿元1年期央票，回收流动性的意图明显。两市早盘双双低开，沪指开在2979.86，深成指开盘12848.74点。在银行、地产拉动下股指小幅上扬，但个股普遍下跌，但今天的权重股显然有备而来，除了上述两大板块外，钢铁、煤炭继续发威，涨幅居前，人气比较活跃的是稀土和水利建设两个小板块。昨天相对活跃的西藏板块则是跌幅最大，此外中小板和创业板依旧非常疲软。午后股指冲高受阻，虽然低价股涨幅居前，但市场热点不多，两市人气不足，股指尾盘缓缓走低。截至今日收盘，沪指报2958.08点，下跌25.92点，跌幅0.87%，成交量2017亿；深成指报12677.61点，下跌197.91点，跌幅1.54%，成交量1359.2亿。两市合计成交额为3376.2亿元，成交量持平昨日。中小板指报6499.91点，跌幅2.30%；创业板指报1019.04点，跌幅3.14%。今日两市个股下跌家数较多，共计470家股票出现上涨，1529家个股出现下跌，其中跌幅超过3%的有658家之多，共有11只股票（非ST）涨停，6只个股（非ST）跌停。板块方面，今天板块分化明显，涨幅居前的有稀土永磁、钢铁、金融、房地产等等；而下跌的是西藏、黄金、医疗器械、化纤、电器、智能电网等等。
外围市场评述：根据美国商务部当天盘前公布的数据，2月份美国消费开支环比增长0.7%，为10月份以来的最大单月增幅，也是这一数据连续第八个月上涨，显示出美国消费者在经济前景有所改善的情况下消费意愿更强。随后，美国全国房地产经纪人协会公布的数据显示，2月份美国旧房签约销售指数环比增长2.1%，达到90.8点，高于市场预期，对股市也起到了一定的提振作用。尽管当天公布的经济数据好于预期，但28日纽约股市三大股指受尾盘前一小轮跳水的影响，最终以全线下跌报收。到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌22.71点，收于12197.88点，跌幅为0.19%；标准普尔500种股票指数跌3.61点，收于1310.19点，跌幅为0.27%；纳斯达克综合指数跌12.38点，收于2730.68点，跌幅为0.45%。欧洲方面，英国伦敦富时100指数涨0.1%，至5904.49点，法国CAC-40指数涨0.1%，至3976.95点。但德国DAX指数跌0.1%，至6938.63点。
基金市场分析
去年下半年，受益于市场的反弹，封基净值快速提升，作为市场中少有的“折价”交易品种，封基受到机构投资的十足“青睐”。而封基过去半年的良好表现，再度验证了机构资金的“先知先觉”。有意思的是，从封基的持有人结构来看，去年下半年投资封基的“围城效应”凸显。持有封基的个人投资者开始撤离“甩卖”，而机构持有比例则大幅入场“拣货”。统计数据显示，首批公布年报的封基包括基金安顺、基金金鑫、基金兴和、基金兴华等16只封基。其中，传统封基的个人投资者持有份额比例从去年中期的50.04%下降至43.53%，包括创新型在内的封基个人投资者持有份额比例则从54.86%下降至48.32%。在个人投资者“撤离”封基的时候，机构投资者则是大比例加仓。传统封闭式基金的机构投资者持有比例从去年中期的49.96%上升至56.47%，包括创新封基在内的机构持有份额比例则从45.14%上升至51.68%。
今天沪深两市低开之后在银行、地产、钢铁、煤炭等权重股拉动下走高，但股指挑战3000点不成功再次回落，个股普遍下跌且跌幅扩大。中小板和创业板表现更差，几乎是没有任何反弹的动力。今天的盘面显示出两个显著的特征：一是二八现象依旧很明显，小盘股继续深幅调整，说明市场的做空能量依然充沛。二是部分题材股反复活跃，涨停股数量依然较多，尤其是低价股更是成为游资热钱关注的焦点品种。今天消息面比较平静，但越是这样的平静股指越发的波动剧烈，市场对于3000点久攻不破有着焦虑的心情，在加息靴子仍未落地的情况下恐慌情绪开始蔓延。但我们从货币市场的资金利率走势发现近期短期资金利率呈现下跌趋势，意味着目前市场上的流动性仍然较为充裕，因此即便今天央行发行了990亿元1年期央票及28天正回购1000亿元，这样的公开操作相比四月份将近7000亿的到期资金也是在可接受的范围内，但是我们看到的是大多数投资者的信心已经开始动摇。从技术面上看，沪指今日收出小阴线，依然是被3000点所压制，技术指标KDJ有死叉的迹象，MACD处于钝化的趋势。今天的成交量比较大，我们之前说过如果两市能够继续放量的话，套牢盘被解套后股指有望继续上扬，目前来看量能是放大了，但股指却没有上涨。从60分钟分时图看，沪指继续下行，MACD出现绿柱，KDJ向下发散。两者结合来看，我们认为明天股指会继续下探，可以关注2940点的支撑位，如果能站稳该点位则前期突破的箱体有效。预计明天收盘时股指上涨概率30%，震荡概率40%，下跌概率为30%。在基金操作上，今天股指依然未能突破3000点，盘面上缺乏真正能引起大资金关注的热点，不过成交量再次放大有助于市场消化前期的套牢盘，对后市上涨有利，短期内或将继续回调的走势，建议投资者可以逢高适当减持前期表现不好的基金。近期中小盘类基金将出现一定幅度的调整，手中没有此类基金的投资者可以逢低适当建仓。
(易天富基金研究中心)
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