一季度刚刚过去，公募基金今年首张季度榜单新鲜出炉。一个明显的信号是，蓝筹风格基金、蓝筹指数基金终于熬过了严冬，迎来了春暖花开的时节，纷纷占据排行榜前列。这表明，一季度市场风格的天平重新偏向沉寂已久的蓝筹股。
不仅如此，前不久召开的央行货币政策委员会一季度例会，被市场解读为“传递出紧缩政策减弱的信号”，让蓝筹股“估值修复行情”成为主流判断。
央行声明引发市场揣测
日前，中国人民银行货币政策委员会2011年第一季度例会召开。值得注意的是，这次例会并未延续2010年第四季度例会“货币信贷和流动性管理及防范金融风险的任务仍然艰巨”的表述，而是传递出新的表述，即“货币信贷形势正向宏观调控的方向发展”，强调要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，认真贯彻实施稳健货币政策，提高货币政策的针对性、灵活性和有效性。
由于紧缩政策是影响A股市场的重要因素，因而，此番针对紧缩政策的最新表述一出，立刻引起市场关注。据大成基金分析，上述表述显示，央行对货币信贷增长过快和流动性压力的担忧较前期有所降低，或许预示着，政策紧缩的节奏和力度可能逐步减弱。因而，如果未来一段时间内紧缩政策如期见顶，市场方向可能会向较为乐观的方向发展。
新华基金在二季度策略中指出，受信贷紧缩和地产、补贴取消的影响，在海外油价走高的情况下，中国经济增速将在二季度出现探底态势，而下半年将步入新一轮的经济增长周期。目前看来，经过第一季度的市场调整，先前估值较贵的医药、消费、电子、零售等板块，目前估值已经回落到合理区间；估值较为便宜的地产、机械、建材、家电等板块，在第一季度有较大幅度的上涨，但金融、地产、煤炭等权重性板块的估值修复幅度仍然较低，目前估值仍在10倍和15倍附近，预计未来还会持续进行估值修复。尽管大盘已经接近3000点压力区间，但从估值角度看，未来几个季度，上述低估值板块都有轮动上涨的机会。因此，二季度的市场将延续盈利推动下的周期类上涨行情，消费类和弱周期性行业下半年也将逐步具备投资机会。
与此同时，中欧基金也分析称，市场预期在3月份经济数据公布之前，紧缩政策暂时进入观察期。存款准备金率再度上调也并未导致市场利率出现很明显的上扬，目前市场流动性比较宽裕，受此影响，预计权重股依托良好业绩有望掀起一波估值修复行情。