----3月回顾及4月投资展望
一、 基础市场综述
3月，市场指数涨跌不一。至3月末，上证综合指数收于2928.11点，全月涨幅为0.79%。深圳成份指数收于12562.90点，下跌2.63%。从行业角度来看，按申万一级行业分类的23个行业指数中有6个行业指数上涨，其中，黑色金属、家用电器、采掘指数位于涨幅榜前列，分别上涨5.78%、5.16%、3.71%；农林牧渔、信息设备、电子元器件表现居后，分别下跌8.58%、6.50%、5.28%。从中证规模指数来看，大盘股表现强于小盘股，中证100全月上涨1.08%，中证5100全月下跌1.86%。债券市场继续上涨，中信标普全债指数全月上涨0.48%。
3月份，海外市场涨跌互现。道琼斯工业平均指数全月上涨为0.76%，德国DAX指数下跌3.18%，伦敦金融时报指数下跌1.42%，法国巴黎CAC40指数下跌2.95%，恒生指数上涨0.81%。
二、 基金市场表现
权重股发力，在基金整体仍然配置中小盘股的时候，表现弱于指数型基金。但我们发现，基金的表现与指数表现逐渐相关，这也表明，基金的配置在逐渐从中小盘股里面撤出，配置大盘股。3月QDII基金是最大的收获，全月上涨3.06%，主要源于亚太市场的回暖，现阶段QDII基金主要战场仍在亚太市场，特别是香港市场。指数型基金平均下跌0.32%，股票型基金平均下跌3.17%处于最后。
1、股票型基金、混合型基金——配置偏重中小盘，表现不及指数
在投资逐渐向传统行业倾斜之后，大块头有大智慧。虽然基金逐渐从中小盘中撤离，但金融、地产、采掘等行业仍是显著低配。在这些大盘蓝筹发力后，基金配置的软肋凸现。从市场博弈的角度来看，以基金为代表的机构投资者经过2010年上半年的“成长为王”后，正反馈驱使机构进了成长股的围城，在没有新生力量支援的情况下，现阶段要从城里突围，在流动性紧缩估值再次受重视之后，大盘股无疑将会是下一站围城，只不过现在这个围城还比较空。从基金的表现来看，股票型基金中仅有不到10%的基金跑赢沪深300，混合型基金中不到20%的基金跑赢沪深300。
股票型基金中长城品牌、鹏华价值、东方策略成长(400007)居于净值涨幅前三位，涨幅分别为3.46%、2.60%、1.82%。光大保德信中小盘、银华内需、工银瑞信稳健成长居于后三位，净值跌幅分别为8.94%、7.99%、7.48%。
混合型基金中，上投摩根中国优势(375010)、广发内需增长、富国天瑞位于前三位，涨幅分别为4.89%、2.25%、2.18%，净值增长率位于后三位的基金为银华成长、华泰柏瑞积极成长、嘉实主题精选(070010)，净值跌幅分别为6.24%、6.28%、6.32%。
2、封闭式基金——战略上未到大举进入时
由于传统封基一般是周五公布净值，因此，在计算区间上和开放式基金并不重合，不具有较强的可比性。但总体来看，大盘股投资比较重的基金表现较好，如基金同盛、基金裕阳等基金，而投资中小盘股票的基金则表现较差，如基金丰和、基金银丰等。
3、QDII基金——主投亚太市场的基金表现较好
3月份，从全球格局来看，成熟市场表现弱于新兴市场，香港市场重新录得上涨，QDII基金整体正收益。从QDII基金的只数来看，以亚太市场为主要投资标的的基金个数占优，因此，QDII基金的整体表现与香港市场具有很强的相关性。海富通海外精选、易方达亚洲精选、嘉实恒生中国企业的涨幅居前，分别上涨9.45%、8.28%、6.43%，而主投成熟市场的QDII表现较差，如国泰纳指下跌0.70%，招商全球资源、长盛环球景气行业表现居于后列。
4、保本型基金——南方旗下保本基金表现较好
3月，国泰金鹿保本二期、南方避险增值(202202)表现居前，分别上涨0.38%、下跌0.15%，银华保本增值(180002)、交银保本(519697)混合表现较弱，分别仅下跌0.54%、1.37%。
5、债券型基金——新股破发，债基“受伤”
3月份债市反弹，股市中大盘蓝筹股表现较好，一些配置大盘低估值股票的偏债型基金及持有大盘股转债的基金表现较好。鹏华丰收、博时转债、招商安本增利表现位于前三，分别上涨1.67%，1.32%，1.28%，易方达稳健收益A、国富强化收益A、博时稳定价值A，分别下跌1.17%、1.24%、1.77%。
6、货币型基金——收益率仍维持近期高位
3月公开市场实现净回笼2710亿元，是央行自2010年9月以来的首次月度净回笼。流动性结构性趋紧已若隐若现。3月15日，300亿元中央国库现金管理6个月定期存款招投标，中标利率高达6.23%，甚至超过6.06%的一年期贷款基准利率，显示出部分商业银行资金紧张。中银货币(163802)、东方金帐簿、国泰货币(020007)表现较好。