不惧震荡 上涨可期

　　昨日，金融股年报业绩亮丽，估值支撑作用明显，继续走强。煤炭有色股受益于美元走弱后的大宗商品持续上涨，特别是原油期货和黄金期货屡创新高，相关资源类继续受到提振。还有钢铁行业整顿稳步推进，库存持续下降，钢厂开工率创新高，走势喜人。市场出现冲高回落现象的原因在于成长股、题材概念股和部分受政策打压的周期性股票不得力。

　　中小板和创业板是成长股的典范，但当前新股上市制度导致新股发行过高，股价过于提前反应了估值，题材股前期过分炒作后在市场处于非底部区域时潜藏的风险较大。对于走势偏弱的房地产、工程机械和玻璃行业等周期性行业主要都属于房地产产业链，在政府反复强调房地产调控下，房地产及其相关产业链的股票出现波动也就顺理成章。不同的行业面临不同的处境，市场自然出现分化。PMI的回升有隐忧，CPI预计偏高，特别是上周央行发行的央票率高出了一年期存款利率和二级市场利率引发紧缩预期，本周市场出现一定波动不可避免，但市场向上趋势未改。