【《财经》记者 胡采苹 海南博鳌报道】
三月份CPI同比增长达到5.4%高点，各界预期通货膨胀上升，央行可能进一步收紧银根。私募股权基金人士认为，在企业界资金调度更加困难的情形下，可能使企业下半年融资更依赖于私募股权基金。
欧洲最大的私募股权基金安佰深集团全球合伙人兼大中华区总裁张曦轲在博鳌论坛期间接受《财经》专访，表示目前的资金紧缩环境若持续，企业无法稳定的从银行方面获得融资，可能会进一步考虑从私募股权基金等其他渠道融资，对私募基金入股企业形成较为良好的气氛。
“现在还不明显，但宏观经济的变化发展是很迅猛的。”张曦轲解释，银根收紧时，通常私募基金会拥有更强的定价能力，企业比较愿意调低估值倍数，例如过去入股方或许愿意给予企业股价20多倍的估值倍数，但现在就不一定愿意给到同样高的倍数。
张曦轲说，以2008年金融危机时的资金荒为例，在危机期间，私募基金可以很低的倍数做成交易，不过后来金融危机越演越烈，反而又变得不利，因为当时前景并不明确，无法判断何时能走出危机，私募基金变得非常谨慎而不愿交易。
所幸本波银根紧缩从去年底就开始进行，张曦轲表示，这让通胀情形提早一步得到抑制，宏观经济得以保持在比较健康的轨道上发展，成长机会仍然存在，应该不会演变到所有企业闹资金荒的现象，这使得下半年能维持比较有利私募基金投资的大环境，“总体上说，2011年或许比2010年还好些。”张曦轲表示。
安佰深是总部设在伦敦的私募股权投资集团，去年投资在全球超过50亿美元，上海办公室从2009年4月开张以来，安佰深所管的基金已经完成中国最大房产信息网站搜房网19%股权参股项目、入股高级服装品牌Tommy Hilfiger中国子公司45%股权项目，这两项主要交易入股金额累计超过2亿美元。
Tommy Hilfiger是安佰深较为知名的入股项目，安佰深曾经入股Tommy Hilfiger总公司，在顺利退出后，安佰深再次投资Tommy Hilfiger中国业务并合资成立了中国子公司。张曦轲曾任麦肯锡咨询公司的全球资深董事，上海分公司董事长，三年前加入私募基金产业。
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