农银汇理：建议紧密关注低估值、稳定增长蓝筹股

　　国家统计局公布一季度经济数据。数据显示，一季度居民消费价格同比上涨5.0%，其中3月份居民消费价格同比上涨5.4%，环比下降0.2%。纵观经济数据，实际经济的增速依然表现不错，好于之前市场的担忧。不过CPI虽然环比下降，但依然维持高位运行，从近期国家高层的表态来看，紧缩的货币政策至少在上半年仍将继续维持。

　　另外，中国人民银行17日宣布，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去一季度里先后三次上调存款准备金率。同时，这也是央行自去年以来准备金率的第十次上调。

　　此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达20.1%的历史高位。此举意在进一步收缩银行体系的宽裕流动性。据估算，上调0.5个百分点后，可一次性冻结银行资金3600多亿元。

　　4月以来，估值修复和低估值稳定增长成为市场的主流风格，在金融、地产、钢铁等大盘蓝筹股的带动下，国内股市迎来了一轮较强劲的上涨。

　　总体上，目前实际经济依然表现不错，但较高的通胀迫使国家至少在上半年将依然维持紧缩的货币政策，在此背景下，依然建议紧密关注低估值、稳定增长的蓝筹股，如金融、地产、煤炭、钢铁、电力和航空等蓝筹板块的投资机会。(全景网/农银汇理基金)