中证网讯 天相投顾根据基金一季报数据统计显示，截至一季度末，全部基金的可比股票仓位为82.24%，比去年年末下降了2.23个百分点，其中股票型基金的可比股票仓位虽然也比去年底下降了1.12个百分点，但仍然处在86.97%的高位。不过，尽管基金仓位均在高位徘徊，但从诸多基金一季报中对后市的展望来看，基金经理们依然对二季度行情充满期盼，这是他们愿意维持高仓位的根本原因。
又近“临界点”
另一组数据或许更能让人直观地感受到基金经理们对后市的乐观：天相投顾统计数据显示，在纳入统计的432只偏股型基金中，有136只基金股票仓位超过88%，占比达到三成以上，而基金达到88%仓位常常被业内人士视为市场变盘的临界点。因此，虽然基金经理们不断展示他们对二季度行情的正面判断，但依然难以消除投资者心中不断加码的“88%魔咒”忧虑。
不过，需要指出的是，这136只偏股型基金中，大部分在去年底仓位已经处在相当高的位置，今年一季度只不过是高仓位策略的延续而已，仅有少数基金是在一季度的大幅加仓后才得以攀升至88%的股票仓位。对此，业内人士指出，这种高仓位充分展现了基金经理对后市的乐观态度，在市场环境未出现根本性改变的情况下，这种高仓位策略在二季度甚至更长时间都会得以延续，因此，投资者近期不必担忧“88%魔咒”发生。
“去年四季度末，股票型基金仓位已经整体达到88%以上，但今年一季度A股整体仍然呈震荡向上走势，这说明"88%魔咒"的发生不是必然的，它的出现需要各种负面因素的共同配合。而从目前情况来看，短期内这个"魔咒"不会出现。”该业内人士说。
事实上，如果换个角度来看，基金目前的高仓位也并非达到极致。统计显示，在432只偏股型基金中，仍有197只基金仓位在80%以下，占比接近一半，其中仓位在70%以下的也有近百只，这些基金距离“临界点”尚有较长一段路程。而从基金公司角度分析，61家基金公司中，仅有11家基金公司的整体股票仓位超过88%，占比不到两成，另有21家基金公司整体股票仓位在80%以下，其中不乏华夏基金、南方基金、嘉实基金等大型基金公司。
乐观情绪蔓延
在高仓位的背后，是基金经理们对二季度乃至更长时间A股将持续上涨的乐观判断。
一季度大幅度提升股票仓位的交银施罗德先锋(519698)股票基金在季报中表示，市场下一步很可能区间波动，市场底部可能已在一月份出现，震荡市维持的时间取决于通胀回落的时间，而市场在结束区间波动后，指数向上的概率可能将明显大于向下的概率。该基金同时指出，市场相对较低的估值已具备较强的吸引力，在高通胀且政策紧缩的环境下，市场依然没出现趋势下跌的局面，即可能是由于市场相对估值较低在发挥其作用。
东吴行业(580003)轮动基金经理任壮则在展望二季度行情时向记者明确表示，“全球经济复苏下的流行性过剩，把握货币调控的节奏与时点”依然是影响当前市场的主要投资逻辑，而在流动性的驱动下，A股市场仍将震荡向上，并在上半年继续趋势性行情。任壮特别指出，虽然欧洲已经开始加息，但在经济复苏趋势不明朗的情况下，欧美的货币紧缩预期不明显。而标普下调美国短期主权前景评级，对中国来说，会导致资金流动方向改变，可能会促进避嫌资金流向国内，从而增加国内的流动性。
而在许多基金经理眼里，在去年底延续至今的通胀压力，有可能在二季度攀升至高点，这对未来的A股走势或是一个利好。任壮指出，通过前期的加息和提准，国家对通胀的控制已经显示出良好的效果，过去2个月农业行业价格下降了6%，35个城市的房地产价格下调了9%，M2的增长水平已低于年终目标，贸易盈余大幅度缩减，从而显示出通胀压力已经有所减轻。而交银先锋(519698)也认为，2010年四季度开始的通胀，导致了较为严格的货币与信贷的控制，货币与信贷的季调环比后，增速都低于历史平均水平，目前分析，通货膨胀的环比高点已过，但是由于翘尾因素，同比高点预计在二季度出现。