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嘉实H股指数基金兼具投资性和资产配置作用

2011-04-25 12:10:00易天富

  嘉实恒生中国企业指数证券投资基金(QDII, LOF,简称“嘉实H股指数”)设立于2010年9月30日,是中国第一只可以在交易所交易的QDII产品。该基金以拟合、跟踪恒生中国企业指数为原则,进行被动式指数化投资,力求获得该指数所代表的在香港证券市场上市交易的H股平均收益率,为投资者提供投资恒生中国企业指数的有效工具。

  嘉实H股指数近期表现突出。基金自2011年以来(截至2011年4月18日)净值上涨4.82%,与之比较,同期国内开放式偏股型基金净值平均上涨0.27%,27只QDII净值平均上涨2.82%。嘉实H股指数不仅相对于国内基金体现出较好的区域资产配置功效,在众多的QDII基金中也体现出较强的获益能力。

  标的指数具备较强投资性。嘉实H股指数完全跟踪恒生中国企业指数,该指数精选40只市值最大、最具流动性H股作为成分股,其市值覆盖率高,具有极强的H股代表性。在指数编制方法上,该指数综合考虑成份股总市值和流通市值,并以此作为权重制作构建指数,更加具备投资性;对于单一成份股,该指数适用10%的上限,避免了指数因单一股票权重过高而导致波动加剧,从而有效降低了指数波动风险。

  标的指数处于低估值阶段。根据恒生指数公司统计,截至2011年3月底,恒生中国指数PE估值约12.94,处于历史较低水平,具有较强的估值支撑,投资风险小。而从收益性来看,恒生指数过去五年上涨幅度达98.63%,若考虑到成份股分红等因素,其实际涨幅达122.08%,年化回报率接近17.30%,表现出较强的收益性。

  标的指数资产配置作用明显。QDII基金的意义一方面体现在打开国别投资通道上,另一方面则体现在其国别配置、区域配置的作用。根据上海证券基金评价研究中心测试,截至2011年3月底,嘉实H股指数标的指数恒生中国企业指数与上证指数走势的相关系数仅为0.35,与单独投资于国内基金比较,在投资国内基金的基础上投资于嘉实H股指数能够有效的分散区域风险,优化资产配置。(上海证券基金评价研究中心供稿)