楚天 “品三国论投资”第十一回
三国后期，英雄名将逐一逝去，唯有司马懿与诸葛亮的对决堪称亮点。如果说既生瑜何生亮是年轻时代的飒爽酣战，那亮懿对决则是老谋深算的谋略博弈。其中以“空城计”最为著名：诸葛亮因错用马谡而失掉街亭，魏将司马懿乘势引大军15万向诸葛亮所在的西城进军，而当时蜀军的主力不在城中。按理而言，面对来势汹汹的敌军且自己实力又弱，理应紧闭城门等待援军。而诸葛亮审时度势，命令士兵打开城门，自己坐在城楼上抚琴，而司马懿大军被吓退。
若诸葛亮不使用空城计，凭老弱病残、几千士兵怎能抵挡住司马懿大军？诸葛亮之所以能吓退司马懿大军，用的正是逆向思维，突破常人的思维定势，随机应变、谋定而动。股市如战场处处风险，不妨学唱“空城计”以逆向思维驰骋市场。
回到基金投资领域，这段时间业内最受关注的新闻莫过于：两只债基一日售罄，这一场景堪比08年末的债基牛市。然而为何这几年的市场总和投资者背道而驰？07年底股市如火如荼，还没分享到牛市盛宴，就赶上史上最惨烈的下跌；08年底股市低迷债市火爆，债券基金一枝独秀持续热销，很多投资者跟风赎回股票基金转投债券基金，尽管债基不至于一泻千里，但投资者也错过了09年上证综指将近80%的涨幅。的确正如全球投资之父邓普顿爵士总结的那样：“低买高卖”是一条说易行难的法则。
诸葛亮这种逆势而上、迎风而战的个性绝非一个“勇”字，市场表象也绝不能成为投资的风向标，若一味跟随市场的气氛和多数人的想法进行投资，随市场或喜或悲，这种短线思维、追涨杀跌、频繁操作的结局往往都是悲剧。
美国人汉弗莱·B·尼尔在《逆向思考的艺术》中告诉我们：“当所有人想的都一样时，可能每个人都错了。”目前市场仍处于震荡盘整的迷局中，虽然何时企稳上扬尚未明确，但整体估值已有足够的吸引力和安全边际，我们应对投资对象的基本面进行深入研判，保持一定的逆向思维，或许宁可承受小幅的惯性下跌，也不应冒着转势而踏空的风险。
(申万巴黎基金)