长信基金认为，二季度国内经济面临一定的去库存风险，如果经济能够回落，则通胀跟着下来就是大概率事件。从通胀角度看，尽管市场普遍预期今年的通胀将是前高后低，但结合劳动力拐点期、外部经济体复苏对大宗商品支撑所带来的压力、今年以来限价政策对未来通胀的推动等因素来看，下半年的回落可能不会太明显。从流动性来看，由于通胀依然在高位，决定了流动性持续紧缩。结合目前政策引导的方向和经济发展的逻辑看，消费品和新兴产业似乎更应该值得看好。此外，调结构是一个长期主题，调结构将导致传统周期行业受压制，消费和新兴产业受扶持。从估值看，消费品和新兴产业经历了近一个季度的调整，已经不是很贵，但也不是特别便宜，如果市场调整到位将是首选品种。(中证)