Wind统计显示，截止到3月31日，全部基金持股总市值为1.73万亿元，占A股流通市值20.57万亿元的8.41%。据好买基金研究中心统计，一季度各类基金共计当期利润为-358.5亿元，仅有17只偏股型基金跑赢了指数，而为人带来正收益的大多为大盘指数型以及配置大盘股较多的基金。而从各家基金一季报中也不难发现，基金前期偏爱的中小盘、弱周期股均遭减持，而蓝筹、周期股再度受到青睐。
策略回转重归周期股
与去年基金追捧中小盘股、非周期股相比，一季度基金的持仓风格发生的转换。W ind统计显示，截至3月底，基金持股第一大行业是机械、设备、仪表行业，权重比例为12.46%第二大持股行业是金融保险业，权重比例为9.84%第三大持股行业是金属非金属行业，权重比例为6.54%。而与2010年年报时的持仓行业相比，今年一季度基金在制造业、机械设备仪表、金融保险业和金属非金属等8个行业均加大了持仓数。
对比去年年报和一季度增持行业占净值比数据来看，基金增持幅度较大的分别为机械设备仪表占比上升1.31%、金融保险业 占 比 上 升0 .89%、 制 造 业 占 比 上 升0.73%、采掘业占比上升0.37%、房地产业以及金属非金属业占比均提升0.33%。
从减持行业来看，基金主要对弱周期类行业进行了减持，其中减持最多的行业是医药生物制品行业，减持比例为-1.49%其次为信息技术业，减持比例为-0.62%排在第三位的减持行业为食品饮料行业，减持比例为-0.52%。
对于基金一季度行业投资风格策略的转变，山西证券基金分析师段超认为，从行业配置上分析，基金在今年一季度的投资风格与去年四季度有所不同，基金整体投资策略从中游、下游行业转换到上游行业，而对一些前期表现优异的防御性品种进行了减持，而且还降低了股票仓位的配置，考虑增配品种主要受益于通胀而且估值普遍偏低，去年表现较差，具有估值修复预期。
重仓银行、钢铁或有隐忧
随着一季度基金对于行业投资策略的调整，基金持有最多的股票主要是银行类金融股。从持有个股的基金数量来看，一季度持有银行股的基金数量明显上升。其中，182只基金持有招商银行、117只持仓兴业银行、109只持有民生银行、101只持有浦发银行。另外，中国平安和海螺水泥也分别被140只和117只基金持有。
从季报重仓股持仓变动(万股)情况来看，相较于2010年末基金的重仓股，一季度基金增持了招商银行、华夏银行、中信证券等金融股，非金融保险板块类增持最多的是中国建筑、攀钢钒钛、海螺水泥、大秦铁路、宝钢股份、中国化学、长江电力等。其中，招商银行和海螺水泥无疑是一季报中最为惹眼的重仓股。
截至一季末，182只基金累计增持招商银行3.86亿股，而这一数据与去年年报减持2.5亿股的情况已截然不同2009年仅有69只基金重仓持有海螺水泥，到今年一季度末已受到117只基金5亿股持股的青睐，较上一季度增加了2 .3亿股。其中，博时新兴成长、华夏优势增长和广发聚丰更是在一季度大举进驻该股，并成为前10大流通股股东。
从个股对组合的贡献度来看，基金增持的前10只个股全部上涨，一季度平均涨幅为19.51%，其中海螺水泥上涨36.52%，涨幅居首，而基金减持较多的10只个股中6只下跌，其中广汇股份跌幅较大，超过了40%。